TÝŽDENNÍK AKCIOVÝCH VALUÁCIÍ – Globálna akciová valuácia blízko tohtoročného maxima

    • Akciové valuácie

Po septembrovom výpredaji zatiaľ akciové trhy v októbri veľmi silne rastú, keď si najširší globálny akciový index MSCI All Country World pripisuje zisk takmer 5 %. Vo výsledku sa naša globálna akciová valuácia dostala blízko tohtoročného maxima na úrovni +35 %.

TÝŽDENNÍK AKCIOVÝCH VALUÁCIÍ – Globálna akciová valuácia blízko tohtoročného maxima Ocenenie globálnych akciových trhov je preto veľmi vysoké a pre strednodobý horizont nadchádzajúcich piatich rokov očakávame priemerné ročné akciové výnosy vrátane dividend len okolo 4 %. Očakávame pritom, že valuácie by mali v priemere každý rok klesať o približne 7 % v rámci procesu navrátenia sa k dlhodobému priemeru (mean-reversion).

Túto skutočnosť plne reflektujeme v našej globálnej akciovej alokácii, v rámci ktorej sme sa na konci septembra rozhodli akcie podvážiť na -25 %. Pritom nemôžeme vylúčiť, že v nasledujúcich týždňoch naše akciové podváženie ešte zvýšime. Celkovo máme preto momentálne na akcie mierne negatívny názor.


Michal Stupavský
Investičný stratég Conseq Investment Management, a.s.


 

Upozornenie k článkom publikovaným na internetových stránkach www.conseq.sk ›