GRAF TÝŽDŇA – Globálne akciové a dlhopisové trhy sú najdrahšie v histórii

    • Graf týždňa

Deutsche Bank vytvorila vynikajúci graf, ktorý znázorňuje kombinovanú globálnu akciovú a dlhopisovú valuáciu čiže ocenenie za posledných 160 rokov od roku 1860. Výsledok pravdepodobne takmer nikoho neprekvapí. Kombinovaná globálna akciová a dlhopisová valuácia je momentálne najvyššia v histórii.

GRAF TÝŽDŇA – Globálne akciové a dlhopisové trhy sú najdrahšie v histórii

Aké sú implikácie tohto záveru? Investori si musia naliať čistého vína a prijať skutočnosť, že trhové ceny tradičných aktív sa dostali do takej výšky, ktorá pre strednodobý horizont nadchádzajúcich piatich rokov jednoznačne implikuje veľmi nízke akciové a aj dlhopisové výnosy. Prosto a jednoducho sa na tento veľmi pravdepodobný scenár budú musieť všetci investori pripraviť.


Túto skutočnosť plne reflektujeme v globálnej alokácii aktív našich investičných portfólií, kde sme v posledných dvoch mesiacoch neutralizovali akciové nadváženie až k neutrálu a čo sa týka dlhopisovej zložky, tu držíme už pomerne dlho podváženú.

 

Michal Stupavský
Investičný stratég Conseq Investment Management, a.s.

Upozornenie k článkom publikovaným na internetových stránkach www.conseq.sk ›