DENNÁ GLOSA - Tentoraz je to iné? 20. 04. 2021 Štyri najnebezpečnejšie slová v investovaní sú nasledovné: Tentoraz je to iné (This time it's different). Tým mám na mysli to, že si v dnešnej dobe mnoho naivných investorov hovorí, že valuácia čiže ocenenie akciových trhov nie je pre strednodobé očakávané akciové... Denná glosa
TÝŽDEŇ NA FINANČNÝCH TRHOCH - Finančné trhy pokračovali v raste na ďalšie historické maximá 19. 04. 2021 V priebehu minulého týždňa pokračovali finančné trhy v raste. Hlavné akciové indexy dosiahli nové historické maximá. Najširší globálny akciový index MSCI All Country World pripísal zisk 1,5%. Najsledovanejší akciový index, americký akciový index S&P 500, pripísal zisk 1,4%... Týždeň na finančných trhoch
DENNÁ GLOSA - Globálne akciové valuačné Z-Score na novom historickom rekorde 19. 04. 2021 Z-Score je definované ako hodnota premennej mínus priemer a tento rozdiel je potom vydelený smerodajnou odchýlkou. Z-Score teda indikuje, koľko štandardných odchýlok je aktuálna hodnota sledovanej premennej vzdialená od priemeru. Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Rok 2021 je zatiaľ rokom komodít 15. 04. 2021 Rok 2021 je zatiaľ rokom komodít. Globálny komoditný index S&P GSCI totiž zatiaľ pripisuje zisk 18 %, pričom barel severomorského Brentu je dokonca o 29 % drahší. Drahým kovom sa však vôbec nedarí. Zlato je slabšie o 8 % a striebro o 3 %. Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Očakávané zhodnotenie amerických akcií v strednodobom horizonte je extrémne slabé 14. 04. 2021 Na základe môjho regresného modelu som došiel k záveru, že očakávané zhodnotenie amerických akcií v rámci indexu S&P 500 v strednodobom horizonte najbližších piatich rokov je extrémne slabé. Môj základný scenár počíta s akciovým poklesom a v lepšom prípade by sa výkonnosť... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Ocenenie private equity transakcií tiež indikuje rekordné valuačné násobky 13. 04. 2021 Ako ukazuje dnešný graf, nielen verejné akciové trhy, ale aj ocenenie private equity transakcií z poslednej doby indikuje rekordné valuačné násobky. Z globálneho pohľadu platí, že zatiaľ čo v roku 2010 malo kľúčový valuačný násobok EV/EBITDA nad hodnotou 16 približne len 10...
DENNÁ GLOSA - V dnešnej dobe je dôležitejšie ako kedykoľvek predtým aplikovať aktívny investičný prí 12. 04. 2021 Ako ukazuje dnešný graf, z kombinovaného pohľadu sú akcie a dlhopisy najdrahšie v histórii. Preto je ich očakávané priemerné ročné zhodnotenie v strednodobom horizonte najbližších piatich rokov skôr podpriemerné. Denná glosa
TÝŽDEŇ NA FINANČNÝCH TRHOCH - Akcie na ďalších nových historických maximách 12. 04. 2021 Finančné trhy pokračovali minulý týždeň v raste. Akciové trhy podľa najširšieho globálneho akciového indexu MSCI All Country World pripísali zisk 2,0%. Najsledovanejší akciový index, americký akciový index S&P 500, pripísal zisk 2,7% a zakončil týždeň na novom historickom... Týždeň na finančných trhoch
DENNÁ GLOSA - Kľúčové centrálne banky tlačia nové peniaze od začiatku pandémie ako o závod 08. 04. 2021 Ako názorne ukazuje dnešný graf, kľúčové centrálne banky tlačia nové peniaze od začiatku pandémie ako o závod. Celkový objem bilančnej sumy Európskej centrálnej banky teraz činí 8,9 bilióna dolárov, amerického Fedu 7,6 bilióna dolárov, japonskej centrálnej banky (BOJ) 6,8... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Očakávané zhodnotenie dlhopisov do budúcich rokov je skôr slabšie 07. 04. 2021 Dlhopisy sú momentálne ako globálna trieda aktív prakticky najdrahšia v histórii, keď priemerný globálny dlhopisový výnos do splatnosti - kľúčový indikátor atraktivity dlhopisov - podľa agentúry Bloomberg teraz činí púhych 1,14% a pohybuje sa tak aj naďalej blízko historického... Denná glosa
TÝŽDEŇ NA FINANČNÝCH TRHOCH - Hlavné globálne akciové indexy na nových historických maximách 06. 04. 2021 V priebehu minulého týždňa investori ocenili ďalší fiškálny balíček amerického prezidenta Joe Bidena, ktorý bude tentoraz zameraný na infraštruktúru. Navyše veľmi pozitívne prekvapili americké makroekonomické dáta, konkrétne z trhu práce a zo sektora služieb, ktoré tvoria dve...
DENNÁ GLOSA - Na akcie sme mierne negatívni, vidíme však jedno významné riziko tohto opatrného výhľa 06. 04. 2021 Na akcie máme teraz mierne negatívny názor. V polovici marca sme sa rozhodli realizovať ďalšiu časť akciových ziskov a to predovšetkým preto, že I.) hlavné globálne akciové indexy sa momentálne pohybujú na nových historických maximách, II.) akciové valuácie čiže ocenenie... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Náš výhľad na akcie je mierne negatívny 01. 04. 2021 Na akcie máme teraz mierne negatívny názor. V polovici marca sme sa rozhodli realizovať ďalšiu časť akciových ziskov a to predovšetkým preto, že I.) hlavné globálne akciové indexy sa momentálne pohybujú na nových historických maximách, II.) akciové valuácie čiže ocenenie... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Americká centrálna banka Fed bude aj naďalej realizovať extrémne uvoľnenú menovú polit 31. 03. 2021 Pred dvoma týždňami 17. Marca zasadala americká centrálna banka Fed. Nič zásadného sme sa pritom od amerických centrálnych bankárov nedozvedeli. Guvernér Fedu Jerome Powell zopakoval, že americká centrálna banka nebude zvyšovať základné úrokové sadzby z aktuálnej nulovej... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Valuáčny indikátor Warrena Buffetta indikuje výraznú nadhodnotenosť globálnych akciový 30. 03. 2021 Valuáčny indikátor Warrena Buffetta – definovaný ako podiel globálnej akciovej trhovej kapitalizácie na globálnom HDP – sa aktuálne pohybuje blízko historického maxima na úrovni 123%. To indikuje, že globálne akciové trhy sú ako celok výrazne nadhotnotené a... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Akcie obrích technologických spoločností zatiaľ v marci silno strácajú 29. 03. 2021 Akcie obrích technologických spoločností združených v indexe NYSE FANG + zatiaľ v marci silno strácajú. Index NYSE FANG + zatiaľ v marci odpisuje veľmi výrazných 7,2%, zatiaľ čo najširší globálny akciový index MSCI All Country World pripisuje zisk 2,5%. Denná glosa
TÝŽDEŇ NA FINANČNÝCH TRHOCH - Týždeň s minimálnymi pohybmi na hlavných finančných aktívach 29. 03. 2021 V uplynulom týždni sme na hlavných akciových a dlhopisových indexoch nezaznamenali väčšie pohyby. Týždeň na finančných trhoch
DENNÁ GLOSA – Náš akciový fond zatiaľ v tomto roku poráža benchmark na celej čiare 25. 03. 2021 Aj výkonnosť nášho akciového fondu - Conseq Invest Akcie Novej Európy - nám zatiaľ v tomto roku robí obrovskú radosť. Výkonnosť fondu ku dnešnému dňu predstavuje 7,9%, zatiaľ čo jeho benchmark čiže porovnávací index si pripisuje zisk iba 1,4%. Relatívna nadvýkonnosť nášho... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Hodnotovým akciám sa zatiaľ tento rok darí výrazne lepšie ako akciám rastovým 23. 03. 2021 Od začiatku tohto roka sa zatiaľ oveľa viac darí hodnotovým akciám (value stocks) z tradičných odvetví ako akciám rastovým (growth stocks). Globálny index hodnotových akcií MSCI All Country World Value totiž pripisuje zisk 8,2%, zatiaľ čo globálny index rastových akcií MSCI... Denná glosa
DENNÁ GLOSA - Výkonnosť našich fondov Active Invest je za posledný rok výrazne nad ich benchmarkmi 22. 03. 2021 Výkonnosť našich fondov Active Invest je v súčasnosti silne nadpriemerná. Ako ukazuje tabuľka nižšie, všetky tri fondy z rodiny Active Invest – Dynamický, Vyvážený i Konzervatívny – majú od začiatku tohto roka a za posledných 12 mesiacov výrazne lepšiu... Denná glosa