Čínský jüan vůči dolaru opět oslabil – jde již nejdelší nepřetržitý pokles od roku 1994, kdy Čína zřídila devizový trh. Čínskou měnu poslala dolů čínská centrální banka v reakci na rozhodnutí americké centrální banky, která ve středu 16. 12. poprvé od června 2006 zvýšila sazby a ukončila tak sedmileté období nulových sazeb.
Dlouhodobý vývoj kurzu čínské měny vypadal poněkud jinak než v posledních měsících. Do července roku 2005 byl jüan zafixován k dolaru za kurz 8,27 jüanů za dolar. Od té doby poměrně stabilně posiloval, až v červenci letošního roku dosáhl kurzu 6,2 jüanů za dolar. Po zprávách o zpomalování hospodářského růstu (letos dosáhl sedmi procent, pro příští rok většina velkých investičních domů odhaduje růst okolo šesti procent), pak peněžní jednotka Říše středu oslabila vůči dolaru asi o 4,5 procenta.
Oslabování je pozvolné a Lidová banka Číny má v sejfech dostatečné množství střeliva, aby se dokázala útokům na svou měnu účinně bránit. Čínské měnové rezervy dosahují 3,2 bilionu amerických dolarů (18 % celkového ročního výstupu americké ekonomiky). Pozitivní pro vývoj kurzu je i bilance běžného účtu s přebytkem dvou procent. Naopak největší výzvou čínské ekonomiky zůstává vysoký objem dluhu v ekonomice, který dosahuje úrovně vyspělých zemí, a strukturální trhliny. S nimi se Čínská vláda bude chtít vypořádat, aniž by si sáhla do recese, což by vedlo k nespokojenosti a tím i možné po touze po změně vlády.
Vojtěch Železný
portfolio manažer Conseq Investment Management a.s.