Conseq

Novinky

20. 9. 2018 - Vývoj na finančních trzích - srpen 2018

graphs_markets_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

12. 9. 2018 - ABCD začínajícího investora - Jak sestavit vítězné portfolio

Conseq2 108_stranky_small_4.jpg
Co by nemělo chybět v portfoliu investora "začátečníka" a jakým instrumentům by se naopak měl vyhnout?

22. 8. 2018 - Vývoj na finančních trzích - červenec 2018

vyvoj_picture_small_2.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

24. 7. 2018 - Brexit – konečně setkání s realitou

brexit_small.jpg

Dva roky od Brexitu se toho moc nedělo. Tedy, ne že by se nejednalo, to ano, ale pokrok byl neznatelný. Což bylo důsledkem hlavně toho, že většinu času nejednala Evropská unie s Británií, nýbrž Británie sama se sebou. A to ještě nikterak úspěšně.

 

23. 7. 2018 - Vývoj na finančních trzích - červen 2018

bull_bear_graf_small.jpg
Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.
 

21. 6. 2018 - Vývoj na finančních trzích

blur-1853262_1920_small_2.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

1. 6. 2018 - Conseq si ze Zlaté koruny odnáší čtyři cenné kovy

ZK_Penzijni_sporeni_2018_small_small.jpg

Finanční akademie Zlaté koruny opět po roce rozdávala ocenění. Conseq znovu bodoval, a to hned ve dvou kategoriích. V kategorii Podílové fondy získaly fondy fondů Active Invest stříbro a investiční program životního cyklu Horizont Invest bronz. V kategorii penzijního spoření si produkt Globální akciový účastnický fond udržel loňské zlato a doplňkové penzijní spoření s garancí a státním příspěvkem ZENIT nově obsadil třetí místo. Ocenění převzali zástupci společnosti na galavečeru Zlaté koruny, který se konal 31. května 2018 v Top HOTELu Praha.

29. 5. 2018 - Muži versus ženy, kdo je lepší krátkodobý spekulant?

brain-storming-3036622_1920_small.jpg

Co myslíte, jsou lepšími krátkodobými spekulanty muži nebo ženy? Odpověď je jednoznačná: Lepšími spekulanty jsou v průměru ženy! Právě k tomuto závěru dospěli dvě velké akademické postavy behaviorálních financí Brad Barber a Terrance Odean v odborném článku s názvem „Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment“, jenž byl publikován v roce 2001 v časopise Quarterly Journal of Economics.

 

25. 4. 2018 - Vývoj na finančních trzích

graph-3068300_1920_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

27. 3. 2018 - Vývoj na finančních trzích

bull_bear_graf_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

21. 3. 2018 - Robotický portfolio manažer? Lepší pomocník než pán

robot_news_small.jpg

Podobně jako krypto-­ je i robo-­ v dnešní době velmi sexy předpona. Poutá pozornost nejen matek v domácnosti, kterým robovysavač může vyšetřit pár cenných chvilek na další dvojku s kamarádkou, ale i mnoha investorů. Představa, že robot či automat umí jejich portfolia zbavit lidských chyb a zkratkovitého jednání, je prostě velmi lákavá. Ve Spojených státech a západní Evropě již funguje mnoho fondů, jež investují na základě složitých algoritmů. Lákají i díky nižším poplatkům. A tak není překvapením, že trend přichází i do Česka, byť prozatím v menší míře.

 

 

28. 2. 2018 - David Kufa, Senior Relationship Manager Conseq, mistrem republiky ve snow volejbale

IMG_2571_small_2.jpg

David Kufa hrající se svým bratrem pod hlavičkou společnosti Conseq získal historicky první titul mistra Česká republiky ve snow volejbale.

20. 2. 2018 - Vývoj na finančích trzích

economy-2553884_1920_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

14. 2. 2018 - Conseq v médiích - leden 2018

newspaper_2small_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

9. 2. 2018 - Lukáš Vácha: Akciové trhy – připoutejte se, trochu to hází

Conseq1 31_upr_small.jpg

Už jsme si skoro zvykli, že akciové trhy jsou strojem na peníze. Bez významnějšího poklesu jdou nahoru už několik let. Vrásky českým investorům dosud dělala jen posilující koruna, která snižuje korunové zhodnocení investic do zahraničních akcií.

23. 1. 2018 - Conseq v médiích prosinec 2017

newspapers-444447_1920_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

17. 1. 2018 - Vývoj na finančních trzích

grafy_vyvoj_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

 

16. 1. 2018 - Ceny pohonných hmot v roce 2018: zlevnění nečekejme

benzin_small.jpg

Ceny pohonných hmot uzavřely loňský rok na obdobných hodnotách jako ten předloňský. Je to však jen shoda náhod, protože u všech základních faktorů, které ceny u čerpacích stanic ovlivňují, se situace z roku na rok významně změnila.

 

29. 12. 2017 - Čínská ekonomika v nelehké situaci

JEK_0631_1280x853_small_2.JPG

Přestože to v českém všeobecném povědomí ještě příliš není, v současné době je nejvýznamnější světovou ekonomikou Čína. Podle nominálního HDP je třetí největší ekonomikou světa za USA a Evropskou unií, a podle HDP dle parity kupní síly je již dnes největší ekonomikou světa.

 

28. 12. 2017 - Vývoj na finančních trzích

bull_bear_graf_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

22. 11. 2017 - Vývoj na finančních trzích

burya_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

21. 11. 2017 - Zrušení fondu Raiffeisen-Czech-Click Fund II k 21.11.2017

Conseq_2017_online_small.jpg
Oznámení důvodu zrušení fondu Raiffeisen-Czech-Click Fund II.

20. 11. 2017 - Conseq v médiích

business-2651346_1920_small_2.jpg

Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

 

27. 10. 2017 - Změna názvu fondu Conseq Invest Akciový

Conseq_2017_online_small_2.jpg
S účinností ode dne 24.10.2017 došlo k změně názvu fondu Conseq Invest Akciový Fond (Conseq Invest Equity Fund) na Conseq Invest Akcie Nové Evropy (Conseq Invest New Europe Equity). Důvodem změny bylo zvýšení srozumitelnosti regionálního zaměření Fondu přímo z názvu Fondu.

16. 10. 2017 - Vývoj na finančních trzích

vyvoj_trhy_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

14. 10. 2017 - Conseq v médiích

business-2651346_1920_small_2.jpg

Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

 

11. 10. 2017 - Akciová rally ještě nekončí

rally_small_2.jpg
Globální akciové trhy si od začátku roku připsaly zhodnocení 15 %. Silný akciový růst tak ode dna v průběhu globální finanční krize v březnu 2009 trvá již 8,5 roku a jedná se o druhý nejdelší akciový růst v historii po 90. letech minulého století.
 

3. 10. 2017 - Finanční poradna: Spořit na důchod začněte co nejdříve

saving-2308115_1920_small.jpg
Kdy začít se spořením na důchod? Co nejdříve, ideálně dnes.

29. 9. 2017 - Conseq v médiích - srpen

business-2651346_1920_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

27. 9. 2017 - Vývoj na finančních trzích

dax-797364_1920_small.jpg
Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

20. 9. 2017 - Ekonomiky na cyklickém vrcholu

ML_vrchol_small.jpg

Druhé čtvrtletí bylo ekonomicky velmi dobré. A to nejenom v ČR, kde růst dosáhl historicky nejvyššího kvartálního tempa (2,5 %), ale i v Eurozóně, jejíž ekonomika vzrostla ve druhém čtvrtletí oproti prvnímu o 0,6 %. Vzhledem k tomu, že u nás i v eurozóně bylo druhé čtvrtletí rychlejší než první a zároveň první rychlejší než to poslední minulý rok, nabízí se otázka, zda bude růst ekonomik dále urychlovat.

 

25. 8. 2017 - Vývoj na finančních trzích

burya_small.jpg

Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

 

24. 8. 2017 - Psychologie investora: Není vše zlato, co se třpytí

fools-gold-277944_1920_small.jpg

Devátý díl pravidelného seriálu pro Investiční web.

 

 

15. 8. 2017 - Akcie Tesly v zajetí hlučných obchodníků

tesla-1738969_1920_small.jpg

Populární americký výrobce elektrických aut vizionáře Elona Muska Tesla reportoval finanční výsledky za druhé čtvrtletí. Přestože akcie na výsledky reagovaly výrazným růstem, investorovi zůstává nad výsledky Tesly rozum stát. Společnost totiž v uplynulém čtvrtletí překonala jeden nepopulární rekord, jímž je rekordně záporná tvorba hotovosti, resp. rekordně záporná tvorba volného cash flow. Společnost za pouhé tři měsíce “spálila” 1,2 miliardy dolarů hotovosti, přepočteno aktuálním kurzem téměř 27 miliard korun.

 

14. 7. 2017 - Psychologie investora: Pozor na informační přetížení

informace_pretizeni_small.jpg

Šestý díl pravidelného seriálu pro Investiční web.

 

13. 7. 2017 - Vsadit na rozvíjející se akciové trhy se vyplatí

rozvinute_trhy_MS_small.jpg

Rozvíjející se akciové trhy zatím letos oproti trhům rozvinutým vedou na plné čáře. Index rozvíjejících se trhů MSCI Emerging Markets si od začátku roku připsal velmi vysoký 16% růst, zatímco index rozvinutých trhů MSCI World “pouze” 9 %. Tento vývoj je plně v souladu s naším očekáváním a nastavením našich portfolií.

12. 7. 2017 - Conseq v médiích

newspaper_small_6.jpg

Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

 

 

9. 6. 2017 - Conseq si ze Zlaté koruny opět odnáší tři cenné kovy

20170608_194649_small.jpg

Po roce Finanční akademie Zlaté koruny opět rozdávala ocenění. Conseq opět bodoval, a to hned ve třech kategoriích. Stejně jako loni v kategorii Podílové fondy získaly fondy fondů Active Invest zlato a investiční program životního cyklu Horizont Invest stříbro. V kategorii penzijního spoření si produkt Globální akciový účastnický fond polepšil o jednu příčku až na tu nejvyšší. Ocenění převzali zástupci společnosti na galavečeru Zlaté koruny, který se konal 8. června 2017 v Top HOTELu Praha.

23. 5. 2017 - Psychologie investora: Akcie, dluhopisy a realistická očekávání

chess-140340_1920_small.jpg

Ve spolupráci s Investičním webem jsme pro vás připravili nový seriál, tentokrát zaměřený na psychologii investování.

 

17. 5. 2017 - V rámci akciové složky portfolií preferujeme rozvíjející se trhy před trhy rozvinutými

businessman-2245116_1920_small.jpg

Pro naprostou většinu investorů s dlouhým investičním horizontem představuje akciová složka klíčovou část portfolia. V rámci naší strategie alokace aktiv u akciové složky momentálně preferujeme rozvíjející se trhy (emerging markets) před trhy rozvinutými (developed markets). Máme proto několik důvodů.

16. 5. 2017 - V kůži portfoliomanažera: Jak ve střední Evropě vsadit na zdravotnictví?

drug-1961300_1920_small.jpg
Sedmý díl pravidelného investičního seriálu pro Investiční web.

2. 5. 2017 - Oznámení akcionářům podfondů NN(L) Global Equity a NN(L) European Equity

Conseq_2017_online_small_2.jpg
Představenstvo společnosti NN(L) se rozhodlo s platností ke dni 17. května zrealizovat sloučení následujících podfondů:

25. 4. 2017 - Michal Stupavský: Středoevropské akciové trhy mají solidní růstový potenciál

success-1093892_1280_small.jpg

Středoevropské akcie se letos nacházejí ve vynikající kondici. Od začátku roku si měřeno indexem CECEEUR připsaly téměř raketový 12% růst, což jim může globální akciový index MSCI World se ziskem 5 % jenom tiše závidět. Domníváme se, že by náš region na této pozitivní vlně mohl pokračovat i v následujících měsících a kvartálech, a to z několika důvodů.

11. 4. 2017 - Jeden z nejkvalitnějších průmyslových parků na trhu mění majitele: Accolade a Conseq kupují Karlovarská Business Park

Karlovarska2_small.jpg

Karlovarská Business Park má nové majitele: společně jej koupil fond Conseq Realitní, otevřený podílový fond, a skupina Accolade, věnující se investicím do podnikatelských nemovitostí. Majoritní podíl má fond Conseq Realitní, který se na transakci podílel devadesáti procenty.

 

3. 4. 2017 - Lukáš Vácha pro Forbes: Akcie 2017

Conseq1 13_up_fb2_small_3.jpg
Udrží trhy nastolené tempo nebo přijde průšvih?

23. 3. 2017: V kůži portfoliomanažera: Realitní dividendová defenziva

escalator-1789797_1920_small.jpg
Pátý díl pravidelného investičního seriálu pro Investiční web.

14. 3. 2017 - Portfolio manažer Consequ 14. nejlepším do 40 let na světě

Conseq1 612_w_small_3.jpg

Martin Pavlík, portfolio manažer Conseq Investment Management je dle hodnocení serveru Citywire 14. nejlepším portfolio manažerem do 40 let na celém světě, a to v tříletém období do ledna 2017.

9. 3. 2017 - V kůži portfolio manažera: Proč CME patří do našich portfolií

watch-tv-301528_1920_small.jpg
Třetí díl pravidelného investičního seriálu pro Investiční web.
 

7. 3. 2017 - V kůži portfolio manažera: Proč nyní sázím na Unipetrol

industry-438428_1920_small.jpg
Druhý díl pravidelného investičního seriálu pro Investiční web.

21. 2. 2017 - Výsledky Fincentrum & Forbes SK Investícia roka 2016

graph_blur-1853262_1920_small.jpg

V pravidelné soutěži Fincentrum & Forbes Investícia roka se za rok 2016 umístilo na Slovensku 18 otevřených podílových fondů, v celkem 7 kategorií. Mezi oceněnými fondy naleznete i 6 fondů z naší široké produktové nabídky, od našich partnerů jako jsou NN Investment Partners C.R., Franklin Templeton Investments nebo BNP Paribas Investment Partners.

16. 2. 2017 - Vývoj na finančních trzích

shutterstock_57374752_small_3.jpg
Informace o tom, co se v uplynulém období stalo na finančních trzích i předpokládaný další vývoj naleznete v přiloženém newsletteru Vývoj na finančních trzích.

12. 2. 2016 - Českou investicí roku 2016 je Fidelity Funds - Asian High Yield Fund

růst_business-163464_1280_small.jpg
V úterý 7. února se v prostorách České národní banky vyhlašovaly výsledky pravidelné soutěže Fincentrum&Forbes Investice roku. Celkem se vyhlašovali vítězé v sedmi kategoriích, z nichž pět obsadily fondy z naší nabídky.

9. 2. 2016 - Conseq v médiích - leden 2017

hands-1167620_1920_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

26. 1. 2017: Conseq v médiích - prosinec 2016

newspaper-943004_1280_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:
 

19. 1. 2016 - Inflace v Eurozóně – měnově politickou otočku nečekejme

eu_small_3.jpg

Inflace v Eurozóně vyšplhala koncem minulého roku na nejvyšší hodnotu od září 2013. Po více než třech letech a několika iteracích programu neortodoxního měnově politického uvolňování (negativní sazby, odkupy různých druhů aktiv) se tak inflace vrátila nad 1 % (v prosinci 1,1 %). A to zrovna v měsíci, kdy ECB prodloužila program odkupu aktiv o rok! Máme čekat otočení?

 

12. 1. 2017 - Akciový trh 2016: vítězové a poražení

shutterstock_68191825_small.jpg

Od začátku roku 2016 si pražská burza po započtení dividend k 14. 12. připsala pouze jedno kladné procento, což není nikterak zajímavé zhodnocení. Důvodem slabé výkonnosti byly především propady akcií Vienna Insurance Group, Komerční banky a ČEZ.

 

11. 1. 2017 - Rok 2017: hybatelem trhů bude politika

year_2017_small.jpg

Rok 2016 patřil investičně mezi roky úspěšné, jak pro dluhopisové tak pro akciové investory. Hlavní akciové trhy s největší pravděpodobností skončí rok 2016 výše, než kde končily rok předchozí, a také vládní dluhopisové trhy navzdory výprodejům v posledních týdnech letošek zakončí v lehce černých číslech. Z pohledu na grafy a celkem nízkou letošní volatilitu to vypadá, jak kdyby letošek byl nejnudnějším rokem za posledních alespoň pět, a že se toho opravdu moc nestalo.

 

27. 12. 2016 - Finparáda: Změny v žebříčku penzijního spoření v prosinci: První místo obsadila Conseq penzijní společnost

hands-981400_1920_small.jpg

"Conseq se dostal na první místo díky Conseq globálnímu akciovému účastnickému fondu, jehož zhodnocení prostředků k datu poslední známé hodnoty penzijní jednotky (ceny za penzijní jednotku) za uplynulý rok činí 12,64 %."

13. 12. 2016 - „Zpomal a prodluž“ z Frankfurtu

shutterstock_120650866_small.jpg

Zpomal a prodluž“ je nový plán ECB. Ta se totiž ve čtvrtek rozhodla prodloužit program ECB za březen 2017, kdy dle původního plánu z minulého roku měl skončit, a to minimálně do prosince 2017. Samozřejmě s otevřenou možností, že ani to nebude ještě definitivní konec. Naproti tomu – trochu nečekaně - také snížila tempo odkupu dluhopisů o 20 mld. na 60 mld. EUR měsíčně, tj. na úroveň ze začátku března 2016.

 

12. 12. 2016 - Conseq v médiích

business-1031754_1920_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

Krátký výběr článků za měsíc listopad přinášíme zde:
 

29. 11. 2016 - Ropa za sto dolarů v nedohlednu

shutterstock_115189144_small_3.jpg

Ve středu se ve Vídni schází k ostře sledovanému zasedání OPEC, aby dle slibu ze září jednal o snížení produkce ropy o 1,1 mil. na 32,5 mil. barelů denně. Výsledek však žádný výrazný růst cen černého zlata nepřinese. Především samotná domluva je hodně nejistá.

18. 11. 2016 - Vývoj na finančních trzích

bull_bear_graf_small.jpg

Růst EMU ve třetím čtvrtletí nijak nepřekvapil, zlepšily se však předstihové indikátory v průmyslu, zejména v tom německém. Po dlouhé době se rýsuje také zlepšení v průmyslové produkci. Celková inflace v říjnu vzrostla, především díky cenám energií, na nejvyšší hodnotu od června 2014.

14. 11. 2016 - Conseq v médiích

noviny_male_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

13. 10. 2016 - Prohra Saúdské Arábie

oil-106913_1280_small.jpg

Flirt Saúdské Arábie s volným trhem s ropou vydržel necelé dva roky. Jistě si vzpomenete, jak o Vánocích 2014 její ministr ropného průmyslu Ali al-Naimi říkal, že „není v zájmu organizace OPEC snižovat produkci, ať je cena jakákoliv“, že to, zda cena poklesne na „20, 40, 50 nebo 60 dolarů za barel je irelevantní“, a že „svět možná už nikdy neuvidí ropu za 100 dolarů za barel“.  

11. 10. 2016 - Síla transatlantického pouta

gold_money_small_2.jpg

Koncem srpna Evropská komise uvedla, že se domnívá, že Irsko v letech 2003-2014 bezdůvodně poskytlo společnosti Apple daňové úlevy ve výši 13 mld. EUR tím, že skrze dva speciální daňové výnosy (z roku 1991 a z roku 2007) týkající se právě společnosti Apple umožnilo interně alokovat většinu zisků do neexistujícího „ústředí“ („head office“).

 

5. 10. 2016 - Conseq v médiích

balony_vzhled_ze_spoda_do_nebe_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:
 

20. 9. 2016 - Vývoj na finančních trzích

bull_bear_graf_small_4.jpg

Růst Eurozóny ve 2Q2016 byl, jak předpovídaly odhady, ve výši 0,3 % q/q a tedy poloviční oproti čtvrtletí předchozímu. Česká ekonomika však v tomto ohledu překvapila silným růstem 0,9 % q/q. K nejsilnějšímu tempu růstu od 3Q15 přispěl především čistý export a zásoby.

 

5. 9. 2016 - Fondy kvalifikovaných investorů: Alternativní investice nyní pro širší okruh investorů

Veronika_FKI_2016_IW_small_2.jpg

30. 8. 2016 - Chtějte výnos i při nulových úrokových sazbách

Conseq2 108_stranky_small.jpg

"Dobrý den, chtěl bych přes vás investovat milion korun na tři roky, namodelujte mně něco s výnosem cca 4 %. Jo, a prosím vás, ať je to bez větších rizik, ideálně jestli tam máte něco s fixním a garantovaným výnosem."

18. 8. 2016 - Jan Vedral: Od prošlapaného lina k miliardám

08.08.2016 - Euro - str.47 (Od prošlapaného lina k miliardám)_homepageCSQ_small.jpg
"Pokud by někdo chystal film o začátcích českého podnikání, příběh společnosti Conseq by byl jedinečným námětem na scénář. Sice to může znít jako klišé, ale tahle cesta z kanceláře s prošlapaným linem až k téměř padesátimiliardovému portfoliu rozhodně stojí za pozornost."

10. 8. 2016 - Vývoj na finančních trzích

shutterstock_57374752_small_2.jpg

Růst eurozóny ve druhém čtvrtletí výrazně zpomalil a zrychlení se neočekává ani v období dalším. Dobře na tom nebyl ani průmysl, u kterého předpokládáme spíše stagnaci, vzhledem k záporným květnovým údajům, které v podstatě vymazaly celé dubnové zisky. Výborné zůstávají vnější vztahy EMU, kde se 12měsíční přebytek obchodní bilance v květnu dostal na historické maximum.

 

1. 8. 2016 - Británie: recese je zde

EU_vlajky_small.jpg

Britská ekonomika je v recesi. Ačkoliv propagátoři Brexitu před referendem obviňovali advokáty setrvání v Unii ze šíření paniky a ujišťovali, že se nic nestane, už z toho, že se architekti Brexitu (Farage a spol.) ke zodpovědnosti za vývoj po 23. červnu nijak nemají, by šlo dovodit, že po-referendový vývoj není zcela dle jejich představ…

 

 

1. 8. 2016 - Matky českých bank se ve stress testech příliš neosvědčily

graph_office_oriznuto_o_data_small_3.jpg

Trhy přijaly výsledky zátěžových testů celkem dobře. Evropský index bankovních akcií ráno po zveřejnění otevřel procento v plusu, v průběhu dne se však dostal do červených čísel. S výjimkou tří (Allied Irish, Barclays a Monte Pashi) obstály v zátěžovém scénáři všechny velké banky. Nejhůře dopadl pět set let starý peněžní ústav Monte Pashi di Siena, který ve scénáři skončil se záporným kapitálem.

14. 7. 2016 - Americké akcie patří k nejdražším na světě

graph_dart_small_2.jpg

Americký index S&P opět dosáhl svého maxima, když pokořil hranici 2130 bodů, kterou nastavil loni v květnu, a atakoval i hodnotu 2140 bodů. Ve světle Brexitu a blížících se prezidentských voleb se jedná o poměrně zajímavý vývoj. Minulý měsíc byly trhy značně nervózní z počtu nově vzniklých pracovních míst, který byly nejnižší za posledních několik let. Nový údaj zveřejněný v pátek však již rozehnal obavy investorů o síle největší světové ekonomiky.

 

12. 7. 2016 - Brexit: zdvižený prst elitám

euro_balance_small.jpg

Novinám posledních dvou týdnů dominuje hlasování Británie o vystoupení z EU. Objevily se spekulace, kdy (a zda vůbec) Británie z Unie skutečně vystoupí, zda se odtrhne Skotsko či Severní Irsko, zda nemá být náhodou druhé referendum.

24. 6. 2016 - Brexit: aktuální komentář Conseq

eu_small_2.jpg

Výsledek je pro finanční trhy překvapením, posilování libry a růst akciových trhů spíše ukazoval většinový konsensus výsledku referenda pro setrvání. Proto tedy zažíváme na akciových trzích poměrně výrazné vystřízlivění.

19. 5. 2016 - Conseq v médiích

newspaper_small_5.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

19. 5. 2016 - Vývoj na finančních trzích

bull_bear_graf_small_2.jpg

Česká ekonomika stále roste, inflace se však drží na nízkých číslech. Hlavním přínosem pro růst je zvyšující se poptávka domácností, průmyslová produkce naproti tomu v posledních 3 měsících stagnuje.

 

 

10. 5. 2016 - Pomníčky genderových aktivistů

family_bed_card_small_2.jpg
Boj bývalé šéfredaktorky Cosmopolitanu za genderovou rovnost nekončí. Ačkoliv vláda tento týden odložila jednání o novele zákona o nemocenském pojištění, nepohřbila jej. Ministryně Marksová má dodat bližší analýzu dopadů svých návrhů, včetně návrhu na týden (z nemocenského pojištění) placeného volna pro otce po narození dítěte. Opatření má dle ministryně „posílit vazbu“ mezi otcem a dítětem.

5. 5. 2016 - ČNB: do kopce a proti větru

boure_rozdvojene_schody_small.jpg

Politika ČNB posledních pár let vykazuje smíšené výsledky. Měnově-politická inflace je navzdory částce více než 19 mld. EUR, za které ČNB za dva a půl roku v rámci intervencí nakoupila, přesně na úrovni října 2013, tj. před zahájením intervencí.

 

14. 4. 2016 - Nekoncepčnost rodinné politiky pokračuje

family_holiday_small.jpg

Soutěž o podporu rodiny co nejbizarnějším a nejméně efektivním způsobem pokračuje. Navazujíc na tradici pastelkovného, porodného či snižování výše sociálního pojištění v závislosti na počtu dětí se v posledních měsících vydala podporovat a chránit rodiny i ministryně školství.

 

12. 4. 2016 - Conseq v médiích

newspaper_small_5.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

12. 4. 2016 - Centrální banky regionu: utažení měnových politik stále v nedohlednu

FED_budova_small_2.jpg

Po březnových zasedáních regionálních centrálních bank je jasné, že utažení regionálních měnových politik je stále v nedohlednu, i přesto, že se zdejší ekonomiky nacházejí ve fáze silného růstu s nízkou nezaměstnaností (v ČR, Maďarsku i Polsku poblíž přirozené míry) a s vysokým tempem růstu spotřeby domácností.

 

22. 3. 2016 - Odvážní z Frankfurtu a rozmazlené trhy

prasátko_small.jpg

Že to s tou racionalitou trhů nebude nijak valné, je dávno jasné i jen občasnému pozorovateli finančních trhů. Nedávno trhy šílely kvůli „obavám“ z dopadů negativních sazeb (že jsou tady negativní sazby už několik let, trhy zdá se nezaregistrovaly), z levné ropy (odkdy je toto pro Západ negativní?) a z Číny (vždyť již roste „jenom“ o 7 %). Minulý týden zase trhy „vypískaly“ Draghiho a spol., alespoň soudě z vývoje výnosů (dvouleté německé jsou znovu na úrovni počátku února) či kurzu eura proti dolaru (1,12).

 

 

22. 3. 2016 - Vývoj na finančních trzích

world_graph_small.jpg
Podle finálních dat velkých ekonomik pokračoval v Eurozóně ve 4Q 2015 pouze americký růst a ani v 1 čtvrtletí roku 2016 nejsou příliš optimistické výhledy na obrat k lepšímu.

10. 3. 2016 - Aktualizované znění prospektu fondů Conseq Invest

Conseq_new_logo_small.jpg

Rádi bychom touto cestou upozornili držitele fondů Conseq Invest Akciový, Conseq Invest Dluhopisový, Conseq Invest Konzervativní a Conseq Invest Dluhopisů Nové Evropy, že z důvodu změny legislativy a z ní vyplývající vyšší odpovědnosti depozitáře dochází k navýšení ročního poplatku, který může být z majetku fondu hrazen depozitáři. Tato změna se promítne také do upraveného znění prospektu fondů.

 

10. 3. 2016 - Conseq v médiích

noviny_male_small.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

23. 2. 2016 - Akciové trhy zažívají těžké časy

graph_office_oriznuto_o_data_small.jpg

Ve Spojených státech byl leden opět měsícem, kdy se akciovým trhům nevedlo vůbec dobře. Index S&P 500 se propadl hned v první dekádě měsíce díky obavám o čínskou ekonomiku (index Shanghai Composite se propadl o pětinu), o možné rychlé utažení měnové politiky, které po prosincovém zasedání sliboval FED, a kvůli propadu cen ropy, který dolehl na energetické, těžařské tituly (a tituly ve finančním sektoru s expozicí na tento sektor).

 

22. 2. 2016 - Saúdská Arábie: Budíček i rozbuška

shutterstock_104140925_small.jpg

Kolaps cen ropy, který začal koncem roku 2014 a který nedávno stlačil ropu až na dvanáctileté minimum, v plné nahotě obnažil dysfunkčnost komoditních zemí. A nikde to není vidět lépe než v Saúdské Arábii.

 

17. 2. 2016 - Ego jednoho ministra a české státní dluhopisy

bond_small.jpg
Ve skladbě věřitelů českého státu nastaly v minulém roce znatelné změny. Na jedné straně výrazně vzrostla držba státních dluhopisů nerezidenty - ke konci roku 2015 meziročně o skoro 100 mld. Kč a jejich podíl na celkové držbě dluhopisů se za rok zvýšil o 6 p. b. (z 12,3 % na 18,3 %). Naproti tomu výrazně poklesla držba těchto instrumentů českými měnovými a finančními institucemi. Jinými slovy, ačkoli je tato skupina stále suverénně největším držitelem vládního dluhu (60 %), místním bankám, fondům, pojišťovnám české vládní dluhopisy v minulém roce příliš „nechutnaly“. Proč?
 

16. 2. 2016 - Vývoj na finančních trzích

graph_dart_small.jpg
Česká ekonomika dle měsíčních dat pokračovala i ve 4Q15 v silném růstu, taženém poptávkou domácností. Daří se také maloobchodu, na čemž má podíl mimo jiné rychlý růst prodeje ropy. Zklamání naopak přinesl průmysl, jehož vývoj byl záporný.

Akciové trhy v USA během ledna opět zklamaly a k propadu se připojily i evropské indexy.

14.2.2016 - Conseq v médiích

shutterstock_70694356_small_4.jpg
Conseq se pravidelně objevuje v médiích.


Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

5. 2. 2016 - Consequence 1/2016

shutterstock_111533954_small.jpg

Ač leden nevypadal z pohledu finančních trhů příliš pozitivně, proběhly korekce a dostali jsme se do temnějších vod, stále věříme z dlouhodobého hlediska v lepší zítřky. Jaké budou? Co pro Vás připravujeme nového ve spolupráci se společností GES Real? Jak je na tom ropa a Rusko?

 

21. 1. 2016 - Vývoj na finančních trzích

euro_balance_small.jpg

Ve třetím čtvrtletí roku 2015 evropská ekonomika vzrostla především zásluhou poptávky domácností a vlády. Také česká ekonomika pokračovala ve svém růstu a to i v posledním čtvrtletí loňského roku. Zatímco ČNB dále intervenuje proti koruně, FED téměř po deseti letech zvýšil sazby.

 

12. 1. 2015 - Čínské akciové turbulence

30752597_xxl_small_2.jpg

První pracovní den roku 2016 zpestřil investorům na burzách v celém světě propad čínských akciových trhů Šenženský akciový index se propadl o 7 procent a burzovní seance tak byla na základě pravidel burz do konce dne uzavřena. Propad se přelil i na ostatní asijské burzy a po ranním otevření jej pocítily i ostatní světové burzy. Index německých akcií DAX odepsal během pondělka 4,3 procenta a procento a půl ztrácel i americký index S&P500.

 

22. 12. 2015 - Čínský Jüan: oslabování nekončí

34696666_xl_small.jpg

Čínský jüan vůči dolaru opět oslabil – jde již nejdelší nepřetržitý pokles od roku 1994, kdy Čína zřídila devizový trh. Čínskou měnu poslala dolů čínská centrální banka v reakci na rozhodnutí americké centrální banky, která ve středu 16. 12. poprvé od června 2006 zvýšila sazby a ukončila tak sedmileté období nulových sazeb.

 

 

24. 11. 2015 - Conseq v médiích

newspaper_small_3.jpg

Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

Krátký výběr zajímavých článků z minulého měsíce přinášíme zde:

23. 11. 2015 - Zpomalení za dveřmi, Ministerstvo financí stále v pohodě

44150150_xxl_small.jpg

Zatímco se vláda tváří, že na horší časy odkládat ani při skoro 5% růstu ekonomiky „prostě nejde“, do ekonomiky se pomalu vkrádá chlad. A i když Fed se pro změnu tváří, že na Číně nezáleží a chystá se k prosincovému utažení měnové politiky, v Evropě je chlad zvenčí již cítit a ECB či ČNB z toho radost nemají.

 

18. 11. 2015 - Vývoj na finančních trzích

43176178_xxl_small.jpg

Růst evropské ekonomiky během října stále pokračoval i když pomalým tempem. Data z USA naopak zklamala - průmysl i inflace zůstaly nízko. FED se snaží dále směřovat k prosincovému zvýšení sazeb.


3. 11. 2015 - Čínské statistiky jsou nadhodnocené

41848039_xl_small.jpg
Čínský statistický úřad zveřejnil údaje za růst druhého největšího hospodářství na světě. Čínská ekonomika rostla o 6,9 procenta, tedy nejpomaleji od roku 2009. Tento údaj „překonal“ odhady analytiků o desetinu procentního bodu - čínská centrální vláda se pro letošní rok zavázala realizovat sedmiprocentní růst.

15. 10. 2015 - Vývoj na finančních trzích

20214204_xxl_small.jpg

Za hlavní problémy považuje FED aktuálně nejenom stále nízkou inflaci, ale i nejistotu kolem Číny a náhle zesláblý trh práce.

Akciové trhy v uplynulém měsíci silně ovlivňovala zpomalující čínská ekonomika i skandál kolem emisí naftových motorů VW, zatímco pohyby na dluhopisových trzích byly především v USA ovlivněny plánovaným zasedáním FEDu.

13. 10. 2015 - Conseq v médiích

newspaper_small_2.jpg

Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

 

Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

 

8. 10. 2015 - Švýcarský frank je nejslabší od ledna

CHF_small.jpg

Švýcarský frank pokračuje v mírném, ale stabilním oslabování a v polovině září se vůči euru dostal na nejslabší hodnotu od 15. ledna letošního roku, kdy Švýcarská centrální banka (SNB) přestala hájit kurz 1,2 franku za euro. Nyní se kurz pohybuje lehce pod hranicí 1,1.

 

8. 10. 2015 - Conseq v médiích

newspaper_small.jpg

Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

 

Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

30. 9. 2015 - „Mastná“ nafta

car_small.jpg

Automobilový průmysl nezažívá šťastné období. Dosud se úspěšně vezl na vlně celosvětové konjunktury a v první chvíli zdánlivě banální odhalení Volkswagenu nadělalo solidní paseku v důvěře investorů i spotřebitelů.

 

16. 9. 2015 - 5 důvodů pro FED v klidu

FED_budova_small.jpg
Ve středu začíná letošní nejočekávanější zasedání nejsledovanější centrální banky světa. První utažení měnové politiky za 9 let vyhlíží trh už skoro rok – dočká se tento čtvrtek?

8. 9. 2015 - Americký "fracking" bojuje o přežití

shutterstock_115189144_small.jpg
Výsledkové zprávy amerických těžařů za druhé čtvrtletí jsou pro akcionáře zkouškou trpělivosti. Jejich ztráty jdou do miliard dolarů. Kromě toho odepisují jedno pole za druhým - kvůli nízkým cenám plynu a ropy přestávají být rentabilní. Podle některých odhadů se z dnešních cca 40 těžařů konce roku dočká sotva polovina. Po letech strmého růstu celého odvětví je to velmi bolestivá rána. Značí přitom jediné - americký ropný a plynový průmysl bojuje o přežití.

31. 8. 2015 - Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Conseq se pravidelně objevuje v médiích.

 

Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

 

26. 8. 2015 - Akciové turbulencie: vyvarujme se ukvapených reakcií

shutterstock_57374752_small.jpg
Koncem uplynulého týdne ovládly světové akciové trhy silné výprodeje, které eskalovaly do nefalšované paniky v pondělí 24. srpna. Během tohoto dne většina vyspělých trhů ztratila 4 – 5% a vývoj obchodování byl extrémně volatilní. Zhruba od poloviny minulého týdne tak akciové trhy na obou stranách Atlantiku ztratily kolem 10 % a odmazaly veškeré dosavadní zisky v letošním roce.

21. 8. 2015 - Vývoj na finančních trzích

noviny_male_small.jpg

Ekonomika v eurozóně roste stabilním tempem a inflace se stále drží na minimálních hodnotách. HDP v USA ve druhém čtvrtletí roku podle očekávání rostlo, mimo jiné díky pozitivnímu trendu poptávky domácností.

Euro odolávalo vlivu Řecka i makroekonomických dat a v červnu se drželo kolem 1,10.

19. 8. 2015 - Čína – další krok k westernizácii

Conseq_new_logo_small.jpg
Čínská centrální banka (PBC) zaskočila v horku hibernující měnové trhy ohlášením devalvace své měny. Posunutím centrální parity proti dolaru, kolem které může jüan oscilovat, o skoro 2% níž (což je v čínských poměrech přísného řízení kurzu velký pohyb) spustila výrazné oslabení jüanu.

27. 7. 2015 - Švýcarské bankovní tajemství

martin_lobotka_small_4.jpg

I když švýcarský prezident ještě před dvěma lety vzkazoval EU, že její snaha učinit konec švýcarskému bankovému tajemství neprojde, člověk nemusel dělat zrovna daňového partnera ve Velké čtyřce, aby pochopil, že 80-let starý federální Zákon o bankách a spořitelnách, který byl základem švýcarského bankovního tajnůstkářství, je na odstřel. Krom toho, že pod tlakem velkých zemí jako USA, Británie či Německo už Švýcarsko muselo v minulosti ze svých „zásad bankovní diskrétnosti“ ustoupit (vzpomeňme, jak tento „ústup“ nedávno stál prezidenta Bayernu Mnichov Uliho Hoeneßa tři a půl roku svobody…), bylo totiž zřejmé, že v době bezpečnostních globálních hrozeb, jako je např. radikální islám, fiskálně vyhladovělých vlád (obzvláště - pod vlivem dluhové krize – v Evropě) a obecné antipatie vůči bankovnímu sektoru jako celku nemůže nejvyspělejší offshore centrum zůstat netknuto.

 

23. 7. 2015 - Čínské akciové turbulence

Tomas_Kalal_small_2.jpg

Od listopadu roku 2014 stačil Šanghajskému indexu pouhý půlrok k tomu, aby zdvojnásobil svou hodnotu, čemuž samozřejmě nemohl konkurovat žádný z rozvinutých trhů. Čínský trh se postupně otevírá a díky tomu se na čínské akcie vrhají zahraniční investoři. Všichni jsou ale namlsaní a konzervativní investor se musí stále radovat z 15% zisku, který má dnes index za rok 2015. To přeci jen není za 6 měsíců málo.

 

22. 6. 2015 - EUR/USD se dostane pod paritu, případný Grexit nebude izolovaná a snadná záležitost

shutterstock_70694356_small_2.jpg

Eurodolar za posledních dvanáct měsíců urazil dlouho cestu, když ze zhruba 1,37 klesl na 1,05. Od tohoto minima se odrazil na současných zhruba 1,14 EUR/USD. Jaký čekat vývoj nejsledovanějšího měnového páru a co všechno bude mít na jeho kurz vliv?

 

 

29. 5. 2015 - Rozhovor s predsedom predstavenstva a hlavným investičným manažérom spoločnosti Conseq, Jánom Vedralom

CSQ_Jan_Vedral_A5_300dpi_CMYK_2.jpg

Ján Vedral patrí k ľuďom, ktorí vedeli vystihnúť dobu. Prakticky z ničoho sa jemu a jeho spoločníkom podarilo vybudovať investičnú spoločnosť Conseq, ktorá v súčasnosti obhospodaruje majetok v hodnote 40 miliárd českých korún pre zhruba 200 tisíc klientov.

28. 5. 2015 - magazín Consequence

Conseq_new_logo_small.jpg

Priaznivé správy z eurozóny. Ďalšie možnosti investovania s Conseqom  a výsledky Stress testu FEDu. To všetko a ďalšie zaujímavé informácie sa dozviete v aprílovom vydaní Consequence.

16. 4. 2015 - Oživení v Eurozóně – máme tleskat ECB?

shutterstock_70694356_small.jpg

Od oznámení programu odkupu vládních dluhopisů ze strany ECB uplynulo zhruba 70 dní, od samotného zahájení odkupů pak 3 týdny. Akciové trhy v Evropě od té doby vylétly nahoru (německý index například přidal přes zhruba 16%) a v ekonomice pozorujeme znaky zlepšující se situace. Je ale za vším jen lednový / březnový zásah ECB?

 

30. 3. 2015 - Vývoj na finančných trhoch

IMG_4647_small.JPG

Vážení obchodní priatelia,

 

v prílohe Vám prinášame ucelený prehľad o vývoji na finančných trhoch v uplynulom mesiaci.

 

S pozdravom,

tím Conseq

2. 3. 2015 – Nulový manažerský poplatok v marci u fondu Active Invest Progressive

Conseq_new_logo_small.jpg
Conseq Funds investiční společnost, a.s., oznamuje, že sadzba odplaty za obhospodarovanie a administráciu fondu Active Invest Progressive, otvorený podielový fond, podľa čl. 11.3 štatútu fondu pre mesiac marec 2015 činí 0,00%. Od apríla 2015 sa uplatni v súlade so štatútom fondu sadzba tejto odplaty vo výške 1,50%. Zníženie tejto odplaty pre mesiac marec 2015 sa nedotýka určenia prípadnej výkonnostnej odmeny podľa čl. 11.4 štatútu fondu.

15. 5. 2014 - Conseq v médiích

noviny_male_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

 

18. 4. 2014 - Čína, druhá největší ekonomika světa, svůj růst letos ještě zpomalí

vojta_zelezny_small_2.jpg

Ve středu zveřejnil čínský statistický úřad výši růstu hospodářství druhé největší světové ekonomiky. Ten dosáhl meziročně 7,4 procenta v prvním čtvrtletí a o desetinu procenta tak překonal odhady analytiků. Jedná se však o nejpomalejší míru expanze od finanční krize v roce 2009. Nejhůře se ze sektorů vedlo stavebnictví (které tvořilo v roce 2012 šestinu celkového produktu čínského hospodářství), když se nově vybudovaná podlahová plocha meziročně snížila o 25,2 procent a ceny nemovitostí klesly o 5,2 procent. Naopak dobrou kondici prokázal trh práce. Ve městech vzniklo v prvním čtvrtletí 3,44 milionu pracovních míst a reálný příjem na hlavu vzrostl o 7,2 procent.

 

10. 4. 2014 - Ukrajinské dluhopisy: výnosná, ale riziková investice

vojta_zelezny_small_2.jpg

Ukrajinský státní dluh dosáhl 31. ledna letošního roku 42,9 % celkového objemu ekonomiky. Ukrajinský ministr financí Oleksandr Šlapak očekává, že se podíl dluhu k HDP zvýší do konce roku na téměř 53 %.

28. 3. 2014 - Conseq v médiích

noviny_male_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

25. 3. 2014 - Kroky Fedu podporují americký dolar proti euru

david_kufa_small.jpg

Americká centrální banka Fed v dubnu sníží objem kupovaných dluhopisů o dalších 10 miliard na celkových 55 miliard USD. Fed tímto krokem pokračuje ve směru, který nastolil v prosinci a dále tak potvrzuje pozitivní výhled na americkou ekonomiku. Zároveň se objevily spekulace, že by Fed mohl začít zvyšovat úrokové sazby již v první polovině roku 2015. To způsobilo posílení dolaru vůči euru na úrovně z konce minulého roku k hranici 1,38.

 

12. 3. 2014 - Americká ekonomika vytvořila v únoru 175 tisíc míst

vojta_zelezny_small_2.jpg

V pátek byla zveřejněna data týkající se pracovních míst ve Spojených státech. Největší světová ekonomika vytvořila v únoru 175 tisíc míst ve všech sektorech kromě zemědělství, což bylo o 30 tisíc více oproti tržnímu konsensu. Americký úřad pro statistiku nadto revidoval zveřejněná čísla za leden směrem nahoru. Zvýšila se i průměrná hodinová mzda - a to o více, než očekávali analytici. Míra nezaměstnanosti se o desetinu procenta zvýšila na 6,7 %, což rovněž překonalo odhady.

 

25. 2. 2014 - Výhled kurzu EUR – USD – CZK

ondra_matuska_small_3.jpg

Společná evropská měna si na začátku roku 2014 zhruba drží své zisky vůči americkému dolaru z konce loňského roku, když se opět přiblížila hranici 1,38 USD za EUR. Od července 2012 je euro v paritě s dolarem silnější o více než 14 %. Významnou roli v tomto vývoji hrál rostoucí přebytek běžného účtu platební bilance eurozóny, hnaný pozitivním saldem zahraničního obchodu. Další makroekonomické ukazatele však již tak příznivě pro euro a jeho další vývoj nehovoří. Ve prospěch dolaru mluví viditelné zrychlení hospodářské aktivity (proti velmi opatrnému oživení resp. návratu z recese v Evropě) a v návaznosti rozchod ve směřování měnových politik.

 

 

25. 2. 2014 - Ukrajinský boj zdaleka nekončí

honza_schiller_small_2.jpg

Zdá se, že boje, které se v uplynulých dnech přehnaly Kyjevem, přinesou v nejbližších dnech novou vládu a bezesporu odstartují důležitou kapitolu v novodobých dějinách Ukrajiny. Pozornost se tak nyní nutně stáčí na neutěšenou ekonomickou situaci země. Finanční problémy tíží ukrajinskou ekonomiku již několik let a doposud, bez jakékoli ochoty předchozí vlády přistoupit na podmínky a reformy pod taktovkou IMF, pouze narůstaly. Vše vygradovalo v náhlé listopadové zrušení dohody o přistoupení k zóně volného obchodu s EU, zřejmě výměnou za ruskou finanční pomoc. Domácí obyvatelstvo jasně ukázalo, že další politická orientace by měla být směrem na západ. Ale vzhledem k propojenosti s východním regionem, ekonomické situaci a dosavadnímu vlažnému přístupu EU to bude cesta víc než trnitá.

 

12. 2. 2014 - Věříme v atraktivitu investic do akcií v rozvíjejících se zemích

vojta_zelezny_small.jpg

Počátek roku není pro rozvíjející se trhy příliš podařený. V lednu se jejich akciový index MSCI Emerging Markets propadl o 6,6 procenta. Jejich pád zahájilo zveřejnění horší hodnoty indexu nákupních manažerů v Číně, který poukázal na to, že by druhá největší ekonomika světa mohla v letošním roce zpomalit růst. Pro investory byly pak viditelnější nerovnováhy i v ostatních rozvíjejících se ekonomikách. Další příčinou propadu na rozvíjejících trzích bylo eskalující politické napětí v rozvíjejících se zemích, zejména pak v Turecku a na Ukrajině

 

12. 2. 2014 - Češi si oblíbili investice do podílových fondů

lukas_vacha_small_2.jpg

Majetek Čechů v podílových fondech vzrostl v roce 2013 o 34,6 miliardy na 269,8 miliardy Kč. Z toho celých 72 procent majetku drží fyzické osoby a zbývajících 28 procent právnické osoby. Do podílových fondů tak investuje celkem asi 1,25 milionu domácností.

 

11. 2. 2014 - Conseq v médiích

noviny_male_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

05. 02. 2014 - Vyspělé akciové trhy loni kráčely mílovými kroky - magazín Consequence

Vážení obchodní přátelé,

v příloze naleznete listopadové vydání našeho magazínu Consequence.

 

28. 1. 2014 - Argentinské peso padá nejrychleji od státního bankrotu

radek_budka_small_2.jpg

Oficiální kurz Argentinského pesa minulý týden oslabil o více než 15 % vůči dolaru a zažil tak nejprudší týdenní pokles od argentinské finanční krize z roku 2002.

 

 

27. 1. 2014 - NWR – dlouho očekávaná zpráva

petr_kovac_small_4.jpg

V minulém týdnu představenstvo NWR oznámilo několik zpráv, které zahýbaly s cenou jejich akcií. Nejprve to byla zpráva o cenách kontraktů a následně o podrobné prověrce kapitálové struktury, resp. možnosti navýšit kapitál v NWR úpisem nových akcií.

 

15. 01. 2014 - Turecko – zvednou se turecké trhy z popela?

lukas_vacha_small_4.jpg

Investorům do tureckých akcií a dluhopisů se závěr loňského roku příliš nepovedl. Tamní trhy klesaly přibližně od poloviny roku pod tíhou náznaků přivírání měnových kohoutů americkým FEDem. Turecká ekonomika je totiž závislá na přílivu cizího kapitálu, kterým musí financovat vysoký deficit běžného účtu platební bilance. Když se k tomu v závěru roku přidala ještě politická nestabilita vyvolaná korupčním skandálem některých hlavních politických prominentů a jejich rodinných příslušníků, propad ještě akceleroval.

 

11. 12. 2013 - Sektorová daň: nepokoušejme osud

petr_zahradnik_2_small_4.jpg

Nynější povolební formování nové vládní exekutivy přivedlo mezi uvažované návrhy, jež by mohly být následně aktivizovány a uplatňovány, jeden velmi nebezpečný, se kterým si není radno hrát.

 

11. 12. 2013 - Irsko – malý důkaz toho, že to jde!

petr_zahradnik_2_small_3.jpg

Prostředky EU, resp. jednotlivých členských zemí, financující v nedávné minulosti problémové země, byly a stále ve většině jsou považované za vyhozené. Státy příjemců jsou často označovány jako černé díry, v nichž se tyto nenávratně ztratí. Není každá země stejná a jejich problémy se liší – svým charakterem i hloubkou.

 

11. 12. 2013 - Adventní rozpoložení nad českou ekonomikou

petr_zahradnik_2_small_2.jpg

Advent je čas rozjímání, dobou úvah o tom, co se v minulosti zadařilo, obdobím sebereflexe i odhodlání k předsevzetím do následného budoucna. Nutno říci, že česká ekonomika za posledních téměř pětadvacet let zažívala mnoho lepších adventů než ten roku 2013. A pozorovatele v tom utvrdila i data zveřejněná v průběhu první prosincové dekády. Nejsilnějším argumentem pro nevalný stav naší ekonomiky je interpretace údajů o vývoji HDP.

 

26. 11. 2013 - Investoři s napětím čekají na prosincové zasedání FED

honza_schiller_small_2.jpg

Od předvánočního zasedání FED se prozatím nečeká žádné oznámení ohledně změny objemu nakupovaných cenných papírů. Představitelé měnového výboru nicméně už začátek této operace nevážou pouze na konkrétní míru nezaměstnanosti, ale rozhodnutí padne v závislosti na celkovém makroekonomickém obrázku. A ten, i přes klesající míru participace ekonomicky aktivního obyvatelstva, stále více ukazuje na postupně sílící oživení.

 

 

12. 11. 2013 - Proč má Francie nižší rating o jeden stupeň?

vojta_zelezny_small.jpg

Největší světová ratingová agentura S&P snížila hodnocení Francie o jeden stupeň na AA z AA+. Americká agentura vyčítá kabinetu premiéra Françoise Hollanda vysokou nezaměstnanost a pomalé prosazování strukturálních reforem, což má za následek i nižší růst hospodářství země galského kohouta. Ten očekává francouzský ministr financí Pierre Moscovici pro letošní rok jen desetinu procenta a pro příští rok 0,9 procenta, což bude mít za následek nesplnění maastrichtského kritéria předepisujícího deficit vládního rozpočtu ve výši 3 procent HDP. Ten by příští rok měl být o 0,6 procent HDP vyšší. Příčin francouzského bolehlavu je více: drahá cena práce - zejména v průmyslové oblasti, válka francouzského premiéra s bohatými a zahraničními investory a velikost francouzského veřejného sektoru.

 

12. 11. 2013 - Krok ECB má udržet křehký růst evropské ekonomiky

honza_schiller_small_2.jpg

Překvapivý krok Evropské centrální banky z minulého týdne sleduje kromě setrvale nízké inflace, která v Evropě aktuálně trápí málokoho, i udržení křehkého oživení evropské ekonomiky. Zejména periferní státy EMU se ocitly pod tlakem vlivem sílícího kurzu společné měny, která dostávala do úzkých tamní exportéry a snižovala jejich částečně znovunabytou konkurenceschopnost.

 

10. 11. 2013 - Intervence – pomůžou jen možná, těžko však uškodí

lukas_vacha_small_3.jpg

ČNB nedávno vytáhla poslední trumf do boje s nízkým růstem české ekonomické výkonnosti – devizové intervence. Zásah je to určitě kontroverzní. Jednak díky historické zkušenosti, že intervence nejsou nástrojem měnové politiky z nejefektivnějších a jednak kvůli načasování v době, kdy se zdá, že domácí ekonomika má minimálně krátkodobě to nejhorší za sebou.

 

29. 10. 2013 - Koupit americké nebo evropské akcie?

martin_pavlik_small.jpg
Americké akcie v uplynulých třech letech dokázaly překonat akcie evropských společností o celých 20 %. I přes lepší výkonnost amerických akcií v uplynulém období však neočekávám, že by měly evropské akcie v střednědobém horizontu dosáhnout výrazně vyššího zhodnocení.

14. 10. 2013 - Inflace: Její "níže" by nás neměla uchlácholit

petr_zahradnik_small_3.jpg

Míra inflace, jež v září klesla dokonce již na 1% a dosáhla hodnoty o půl bodu nižší, než činí evropský unijní průměr, byla v tomto ohledu hodnocena pozitivně především z pohledu faktoru, který by mohl společně se střídmým nárůstem mezd rozpohybovat stále jen velmi neznatelně se zmátořící spotřebu domácností. Všeobecné závěry aktuálního stavu i předvídatelného výhledu v této souvislosti hovořili i o tom, že hrozba inflačního vzlínání je nízká, tudíž není prostor pro to, aby se úrokové sazby zvyšovaly. Extrémně uvolněné měnové prostředí tak i nadále může pro ty, kterým jsou otevřena kvalitativní stavidla přístupu k úvěrům, zajistit mimořádně levné financování jejich projektů.

 

14. 10. 2013 - Investiční prostředí u nás

petr_zahradnik_small_3.jpg

Téměř paralelně se zveřejněním propadu České republiky v žebříčku mezinárodní konkurenceschopnosti jsme byli svědky zveřejnění podobně - pro nás - nelichotivého pořadí, jež se zabývá investičním prostředím a klimatem vstřícným inovacím. Tento žebříček má tentokrát evropsko-unijní rádius, v jehož rámci se v rámci osmadvacítky ocitáme na 19. místě. Není zřejmě překvapením, že přehledu vévodí severské státy a jeho pořadí uzavírají prakticky bez výjimky zástupci jižního unijního křídla; současně není nijak šokujícím zjištěním, že žebříček a jeho pořadí značně korelují s přehledem indikujícím hodnoty HDP na obyvatele, případně v některých případech tempa růstu HDP.

 

 

14. 10. 2013 - Dramatický pokles naší konkurenceschopnosti a divergence

petr_zahradnik_small_3.jpg
Česká republika byla poměrně dlouhou dobu "zvyklá" na to, že v komplexně poměřovaném žebříčku mezinárodní konkurenceschopnosti, ve které jsou hodnoceny nejrůznější kvalitativní aspekty fungování trhu a institucí, jež mají pobyt subjektů na trhu usnadnit, se dlouhou dobu pohybovala na konci třetí či začátku čtvrté desítky (z přibližně 150 hodnocených ekonomik). V letošním roce jsme však zaznamenali pořádný sešup až na 46. místo, jež by mělo být jak pro tvůrce hospodářské politiky, tak tržní aktéry poměrně varovné. O čem tento negativní propad vypovídá ?

1. 10. 2013 - Německá hospodářská politika po volbách

petr_zahradnik_small_3.jpg

Výsledky německých voleb s ohledem na budoucí hospodářskou politiku v největší evropské ekonomice zřejmě neudělaly přílišnou radost zastáncům radikálních změn a revolučních přístupů především vůči evropským ekonomickým, měnovým a finančním tématům.

 

26. 9. 2013 - Conseq ohlasuje významnú akvizíciu - Aegon penzijní společnost

shutterstock_93717226_small.jpg

Spoločnosť Conseq Investment Management, a. s., sa rozhodla kúpiť od finančnej skupiny Aegon jej českú dôchodkovú spoločnosť. Približne 100 000 zmlúv existujúcich klientov Aegonu na doplnkovom dôchodkovom sporení bude po novom spravovať Conseq penzijní společnost, a. s., ktorá tak posilnila svoju pozíciu na trhu dôchodkového sporenia, do ktorého začiatkom roku 2013 vstúpila a v ktorom sa chce aj naďalej rozvíjať.

 

20. 09. 2013 - Léto jako na horské dráze - magazín Consequence

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

v příloze naleznete nové číslo našeho magazínu.

12. 9. 2013 - Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

 

12. 9. 2013 - Polská reforma penzijního systému

ondra_matuska_small_3.jpg
Polská vláda v uplynulých dnech zveřejnila detaily již delší dobu připravované reformy druhého pilíře tamního penzijního systému (povinné spoření v soukromých penzijních fondech). Jednou ze stěžejních změn je vyvedení aktiv ve výši průměrného podílu penzijních fondů ve státních dluhopisech zpět do průběžného pilíře, kde budou tyto dluhopisy zrušeny (tzn. snížen státní dluh). Zároveň penzijní fondy již nebudou mít možnost investovat do státních dluhopisů, pouze do akcií a obligací firemních či municipálních.
 

3. 9. 2013 - Důležitý týden amerických makrodat

honza_schiller_small_2.jpg

Tento týden přinese několik posledních kamínků do mozaiky ukazující stav americké ekonomiky a před zasedáním americké centrální banky za dva týdny hodně napoví o směřování její měnové politiky.

2. 9. 2013 - Nové zdanění fondů – méně je někdy více, hlavní je ale stabilita legislativy

david_kufa_small.jpg

Investiční fondy podléhají nižšímu zdanění než standardní obchodní společnosti, protože jsou pouze slupkou pro investice již jednou zdaněné. Podle stávající legislativy je to 5 % ze zisku.

28. 8. 2013 - Spoločnosť Conseq Investment Management posilňuje svoju pozíciu na slovenskom trhu

Conseq_new_logo_small.jpg

Spoločnosť Conseq vstupuje do obchodnej transakcie s ING Bankou na Slovensku. Vzhľadom k tomu, že ING Banka sa v rámci zefektívnenia svojho podnikania rozhodla ukončiť na Slovensku poskytovanie služieb drobným klientom, avšak zároveň chcela zachovať existujúcim klientom možnosť aj naďalej držať podielové listy fondov ING a obchodovať s nimi, dohodli sa obidve spoločnosti na vzájomnej podpore v ponuke týmto klientom.

 

7. 8. 2013 - Nový trend v korporátním financování – emise dluhopisů

honza_schiller_small_2.jpg

S vývojem světové finanční krize, nástupem fiskálních problémů zemí Evropské měnové unie (EMU) a všeobecným uvolňováním měnových politik napříč regiony můžeme sledovat výrazný vzestup zájmu o korporátní dluhopisy. Ten je patrný jak u investorů, tak na straně emitentů.

12. 7. 2013 - Americká centrální banka posílá trhy dolů - magazín Consequence

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

v příloze naleznete letní číslo našeho magazínu Consequence.

 

10. 7. 2013 - Proč zlato klesá?

david_kufa_small_2.jpg

Současný prudký pokles ceny zlata (od začátku roku ztrácí 25 %) by mohl mít jeden pozitivní efekt. Řada investorů by si mohla uvědomit, že zlato je komodita jako každá jiná, jejíž držba nepřináší žádný výnos jako dividendu u akcií či kupónové platby u dluhopisů. Růst ceny zlata je způsoben především poptávkou ze strany investorů, kteří se k němu hromadně uchylují především v časech zvýšené ekonomické nejistoty.

 

 

10. 7. 2013 - Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

 

8. 7. 2013 - Mají se vkladatelé bát o peníze?

lukas_vacha_small_3.jpg

Mezinárodní agentura Standard & Poor´s snížila ratingy předních evropských bank Barclays, Credit Suisse a Deutsche Bank. Upozornila na přísnější regulaci bankovních skupin s podnikáním v investičním bankovnictví a na nejistou situaci na finančních trzích.

 

26. 6. 2013 - Víceletý finanční rámec EU blíže svému schválení

petr_zahradnik_small_3.jpg
Je již skutečně nejvyšší čas udělit zelenou přijetí klíčového rozpočtového dokumentu EU, Víceletého rozpočtového rámce, z jehož výdajů jsou financovány dvě nejpodstatnější kapitoly – kohezní politika, která rozděluje strukturální fondy EU, a obecněji opatření na podporu konkurenceschopnosti evropské ekonomiky; tu druhou kapitolu tvoří pak výdaje na společnou zemědělskou politiku a rozvoj venkova. V součtu tyto dvě kapitoly tvoří 90 % výdajů rozpočtového rámce, který je sestavován na sedmileté období, v daném případě na období 2014 – 2020.

26. 6. 2013 - Politická krize s českými státními dluhopisy příliš nezamávala – na rozdíl od globálního vývoje

ondra_matuska_small_2.jpg

Domácí politická krize prozatím domácí obligační trh ovlivnila pouze minimálně. Určitý prodejní zájem se v této souvislosti na trhu objevil hned po zveřejnění kauzy a soustředil se na dluhopisy středních a delších splatností, nic výrazného to však v kontextu standardní tržní volatility nebylo. Mnohem více je nyní domácí obligační trh ovlivňován vývojem na zahraničních trzích v souvislosti s indikovaným začátkem snižování nákupů dluhopisů ze strany Fedu (v rámci současné extrémně uvolněné měnové politiky, prostřednictvím které Fed pumpuje do ekonomiky nové peníze).

 

25. 6. 2013 - Vyhlídky světové ekonomiky

petr_zahradnik_small_4.jpg
Světová banka je ohledně svého odhadu růstu světové ekonomiky v letošním roce viditelně skeptičtější, než například Evropská komise, klíčový exekutivní orgán uskupení.

25. 6. 2013 - Rýsující se ústup Fedu od politiky tištění nových peněz spustil masivní výprodej na dluhopisových trzích

ondra_matuska_small_2.jpg

V průběhu června v plné síle pokračoval výprodej na dluhopisových trzích v globálním měřítku. Nejvýrazněji přitom byly nadále postiženy trhy rozvíjejících se zemí spolu s lokálními měnovými kurzy. Pokles cen hnala obava z blížícího se nástupu postupné neutralizace měnové expanze amerického Fedu, jež poprvé Ben Bernanke indikoval začátkem května.

 

 

14. 6. 2013 - Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

11. 6. 2013 - Lotyšsku již nic nebrání ke vstupu do eurozóny

petr_zahradnik_small_3.jpg

Konvergenční zprávy Evropské komise v posledních třech letech byly v zajetí jakéhosi otupění a rutiny, neboť z důvodu ekonomické krize eurozóna zkrátka „nepřijímala“. Sama si musela vyřešit celou řadu svých konstrukčních poruch a ani ti z kandidátů pro vstup, kteří by jevili aktivní zájem, se nenacházeli v takové ekonomické situaci, aby pro oslabenou eurozónu nepředstavovali ještě další dodatečné riziko.

 

11. 6. 2013 - Chorvatsko na prahu vstupu do EU

petr_zahradnik_small_3.jpg

Za tři týdny se Evropská unie rozroste na 28 členských států. Nově příchozím se stane Chorvatsko, země nám v mnoha ohledech blízká. Nedávno v Chorvatsku proběhlo porovnání s Českou republikou, z něhož jsme vyšli velice – snad možná až nadmíru – lichotivě.

 

27. 5. 2013 - Ukazatel důvěry coby předstihový indikátor?

petr_zahradnik_small_3.jpg

Co jsou ukazatele ekonomické (spotřebitelské, investiční, podnikatelské) důvěry víc: předstihovými ukazateli, které ekonomická realita následně podpořená statistickými daty potvrdí (alespoň trendově – jak to obvykle funguje v zemích s velmi dlouhými časovými řadami a schopností se dobře ptát, sbírat a zpracovat ty správné informace), anebo momentálním, veskrze subjektivním stavem mysli respondentů, který je tím více ovlivněn, nachází-li se ekonomika buď ve vytrvalé prosperitě (což tedy není náš současný případ) nebo naopak ve výrazném výkonnostním i strukturálním poklesu a útlumu, který mysli právě nepřidá?

27. 5. 2013 - HDP vůdčích evropských ekonomik: Dobře již prozatím bylo

petr_zahradnik_small_3.jpg

Údaje za vývoj HDP v prvním letošním čtvrtletí pro dvě z vůdčích evropských ekonomik – Německo a Francii – nevedou k úplně příznivým očekáváním budoucího vývoje v celé EU, což z pohledu české ekonomiky nesignalizuje vlastně nic jiného, že i poslední motor našeho čtyřmotorového letounu začíná vynechávat.

27. 5. 2013 - Japonské akcie trhají rekordy - magazín Consequence

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,


přinášíme Vám další číslo našeho magazínu CONSEQuence.

 

14. 5. 2013 - Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

30. 4. 2013 - Komerční banka a Česká spořitelna vyplatí vyšší dividendu

martin_pavlik_small.jpg

Komerční banka i Česká spořitelna vyplatí z loňského zisku vyšší dividendu, než tomu bylo za rok 2011. V případě Komerční banky byla valnou hromadou schválena dividenda ve výši 230 korun na akcii před zdaněním.

30. 4. 2013 - Březnová nezaměstnanost v EU

petr_zahradnik_small_3.jpg
Zveřejněné údaje o vývoji míry nezaměstnanosti v březnu bohužel nejen nevěstí nic dobrého ani z pohledu aktuálního vývoje, ani při promítnutí meziroční perspektivy porovnání s loňským březnem.

25. 4. 2013 - Sloučení fondů BNP Paribas

BNPP_Brand_Logo_vertical_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

rádi bychom Vás informovali, že v rámci zefektivnění škály produktů nabízených zákazníkům a s cílem zajištění optimální správy majetku společnosti BNP Paribas Investment Partners se tato společnost rozhodla, realizovat sloučení některých fondů.

Bližší informace naleznete v přiloženém souboru.

 

25. 4. 2013 - Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

15. 4. 2013 - Slovinsko: Ze vzorného žáka potížista ?

petr_zahradnik_small_3.jpg
Když v roce 2004 Slovinsko vstupovalo do EU, bylo vnímáno jako největší z nově vstoupivších posil mezi tehdejšími nováčky, vesměs zeměmi střední a východní Evropy. Zejména díky zkušenostem z „polotržní“ ekonomiky, které získalo v časech bývalé socialistické Jugoslávie jako jeho spolehlivě nejvyspělejší část.
 

15. 4. 2013 - Se sluncem nad hlavou, na střeše i na účtu…

lukas_vacha_small_2.jpg
Solární „baroni“ jsou obětí novodobého honu na čarodejnice a zdálo by se, že výroba elektřiny ze slunce mezi Čechy příliš populární není. Počet žádostí o malé instalace však za první tři měsíce láme rekordy.

15. 4. 2013 - Český veřejný dluh v evropském kontextu

petr_zahradnik_small_3.jpg
Vývoj veřejného zadlužení České republiky lze interpretovat velmi různorodě a s různými znaménky hodnocení. Při pohledu na jeho optický nárůst, zveřejňovaný on-line na příslušných informačních serverech, člověka může jímat hrůza, když není schopen během jediné vteřiny vůbec registrovat nárůst částek v řádu miliónů korun. Toto je však interpretace značně „lidová“, ignorující navíc elementární komparaci nárůstu zadlužení v jiných zemích.

15. 4. 2013 - Do Consequ nastupuje člen Národní ekonomické rady vlády České republiky (NERV)

Conseq_new_logo_small.jpg
Na pozici hlavního ekonoma společnosti Conseq Investment Management, a. s., se vrací Petr Zahradník, člen Národní ekonomické rady vlády České republiky (NERV). Bude mít na starosti vytváření a prezentaci analýz v oblastech makroekonomiky, finančních trhů, penzijního systému a EU. Conseq tak výrazně posílí svůj expertní tým.

Středoevropské akcie ví, jak na inflaci - magazín Consequence

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,


přinášíme Vám další číslo našeho magazínu CONSEQuence.

19. 3. 2013 - Ministerstvo chce vydat dluhopisy za téměř sto miliard

honza_schiller_small_2.jpg
Uplynulý rok nabídl historicky nejvýhodnější podmínky, za kterých si stát mohl na svoje financování půjčit. Zatímco v roce 2007 si státní pokladna půjčovala na deset let za zhruba 4 5 %, loni začínal výnos desetiletého českého dluhopisu na 3,5 % a během roku spadl až na historické minimum 2 %. Toho také Ministerstvo financí využilo pro vybudování rezervy financování na další roky.

19. 3. 2013 - Jaké akciové portfolio zvolit pro letošní rok?

martin_pavlik_small.jpg
Nejen v letošním roce by se, při současné slabé hospodářské aktivitě středoevropských zemí, mělo dařit akciím společností schopných každoročně zvyšovat své tržby. K tomu je zapotřebí vlastnit určité know-how, kterým společnosti zaručí i při negativních tržních podmínkách minimální dopad na ziskové ukazatele. Takové společnosti by pak měly tvořit převážnou část portfolia dlouhodobého investora.
 

5. 3. 2013 - Francie si ekonomicky nevede nejlépe. Jaký by mohl být recept?

vojta_zelezny_small.jpg

Země galského kohouta patří k největším fiskálním otesánkům Evropy. Výdaje státního rozpočtu dosáhly 57 % všeho, co Francie vyprodukovala. V loňském roce dosáhl státní rozpočet schodku 4,5 procenta HDP a ani největší optimisté nevěří, že by se v letošním roce měl dostat k tříprocentní hranici, která je jedním z Maastrichtských kritérií. Francie však nebude sama.

6. 3. 2013 - Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

Conseq se pravidelně objevuje v médiích. Krátký výběr článků z minulého měsíce přinášíme zde:

19. 2. 2013 - Bude mít Německo v eurozóně komu prodávat?

vojta_zelezny_small.jpg
Německá ekonomika v posledním čtvrtletí minulého roku ztrácela. Oproti třetímu čtvrtletí byl výstup o 0,6 % níže. Za celý rok dosáhla největší evropská ekonomika meziročního výkonu 0,7 %.

19. 2. 2013 - ČNB podle našeho názoru k přímým devizovým intervencím nepřistoupí

ondra_matuska_small_2.jpg
Zápis z posledního jednání bankovní rady České národní banky, po kterém ČNB ponechala beze změny nastavení sazeb měnové politiky, ukázal, že vnímání potřeby devizových intervencí mezi členy bankovní rady pokleslo s tržním oslabením koruny nad 25,70 CZK/EUR v průběhu ledna.

27. 12. 2012 - Článek: Absolutně nejvýkonnější krátkodobou investicí je…

Conseq_new_logo_small.jpg

Výkonnosti fondů peněžního trhu nacházející se hluboko výnosy, které jste mohli dosáhnout na spořicích účtech, uvrhly tuto alternativu pro krátkodobé zhodnocení vašich peněz v zapomnění. Dnes, v prostředí nízkých úrokových sazeb, ve kterých roztávají úroky spořicích účtů, si však fondy peněžního trhu, resp. fondy krátkodobých investic, opět získávají své místo pod sluncem. Pojďme se tedy spolu podívat na to, který fond určený pro krátkodobé zhodnocení vašich peněz je dlouhodobě tím nejvýkonnějším.

 

20. 12. 2012 - Článek: Také patříte mezi ty, kterým tento dluhopisový fond zhodnotil investice o 100 %?

Conseq_new_logo_small.jpg
Vysoké výnosy nejsou doménou akciových podílových fondů, pořádný balík můžete vydělat i v dluhopisových fondech. Za pravdu mi jistě dají minimálně ti z vás, kteří se hned na samém počátku jeho obchodování rozhodli investovat do Conseq Invest Dluhopisového fondu, protože právě ti z vás se nyní můžou radovat z pokoření magické hranice zhodnocení 100 %.
 

19. 12. 2012 - Míra inflace už příliš klesat nebude, domácí dluhopisy to poznamená

Conseq_new_logo_small.jpg
Překvapivě silné meziroční zpomalení míry inflace bylo ovlivněno tím, že v listopadu 2011, se kterým jsou ceny nyní porovnávány, došlo k výraznému cenovému růstu. Před rokem totiž obchodníci už v předstihu začali zvyšovat své ceny s výhledem na lednové zvýšení sazby daně z přidané hodnoty.

18. 12. 2012 - Italský dluh je na rekordním maximu – bude Itálie další krachující z jižních zemí eurozóny?

Conseq_new_logo_small.jpg
Italský dluh překonal na konci října hranici 2 bilionů eur, tedy více než 30 000 eur na hlavu včetně kojenců. Tento dluh dosahuje asi 126 % HDP, což je více, než činí průměrné zadlužení eurozóny (90 % HDP).

4. 12. 2012 - Japonsko je v pasti. Chce růst, ale ani současná investice 200 miliard Kč mu nepomůže

Conseq_new_logo_small.jpg

Japonská vláda bude opět stimulovat ekonomiku. Na sociální programy, tvorbu nových pracovních míst a podporu malých a středních firem hodlá vyčlenit 880 miliard jenů, asi 208 miliard Kč.

4. 12. 2012 - Na hodnocení penzijní reformy je příliš brzy

Conseq_new_logo_small.jpg

"Penzijní reforma se nepovedla, ukázal průzkum". Tak vypadají současné zprávy v médiích.
Penzijní reforma však startuje až začátkem roku a na její hodnocení je tedy příliš brzy. Zvláště, když uvážíme, že se jedná o reformu cílící na státní finance v horizontu desítek let.

20. 11. 2012 - Estonská lekce pro Evropu

Conseq_new_logo_small.jpg
Estonská ekonomika zrychlila své růstové tempo i přes problémy v Evropě. Její výkonnost se ve třetím čtvrtletí hlavně díky domácí poptávce zvýšila o 3,4 procenta ve srovnání s loňskem.

20. 11. 2012 - Proč je ekonomika Německa úspěšná?

Conseq_new_logo_small.jpg
Německo bylo na konci devadesátých let na kolenou. Obrovské rozdíly mezi chudým východem a bohatým západem, vysoká míra nezaměstnanosti, zdražující se reálná cena práce a další problémy otřásaly německou ekonomikou v základech.
 

7. 11. 2012 - Vývoj kurzu koruny a výhled do dalších měsíců

Conseq_new_logo_small.jpg
Kurz české koruny zhruba od poloviny září oslaboval jak vůči euru, tak proti americkému dolaru. Srpnové posílení tažené zájmem zahraničních investorů o aktiva středoevropského regionu rázně utnula Česká národní banka.

7. 11. 2012 - Bankovní unie: Skutečně pomůže obezřetnému řízení rizika v bankách?

Conseq_new_logo_small.jpg
Vytvoření bankovní unie ve svém důsledku znamená přesunutí rozhodujících regulatorních pravomocí a aktivit z národních bankovních regulátorů na Evropskou centrální banku. Národní regulátoři by pak připravovali implementaci rozhodnutí ECB. Podle současného návrhu by vstup do bankovní unie měl být povinný pro všechny členy eurozóny, nečlenové eurozóny by se k bankovní unii mohli připojit dobrovolně.

2. 11. 2012 - Rozhovor: Pravidelnému investování není co vytknout

Conseq_new_logo_small.jpg

Dne 31. 10. 2012 byl na webovém portálu PenízeNavíc.cz zveřejněn rozhovor s obchodním ředitelem Conseq Investment Management, a.s. Richardem Siudou na téma pravidelné investování.

24. 10. 2012 - Čínská ekonomika opět zpomalila

Conseq_new_logo_small.jpg
Čínské HDP dosáhlo ve třetím čtvrtletí meziročního růstu více než sedmi procent, což je v situaci, kdy se eurozóna pravděpodobně nachází v recesi a Spojené státy, jako tahoun světové ekonomiky, rostou v letošním roce pouze o dvě procenta, velice pěkný výsledek.

24. 10. 2012 - Conseq získal od ČNB licenci k činnosti vlastní penzijní společnosti

Conseq_new_logo_small.jpg

Společnost Conseq Investment Management, a. s., získala od ČNB povolení k provozování doplňkového penzijního připojištění ve III. pilíři důchodového systému prostřednictvím nově vzniklé Conseq penzijní společnosti, a. s. Conseq, jenž je největším nezávislým investičním manažerem v České republice, se tak stal i první firmou s vlastní penzijní společností, která nepatří mezi nadnárodní finanční skupiny.

10. 10. 2012 - Stát prodal eurobondy s historicky nejnižším úrokem

Conseq_new_logo_small.jpg
Emisi desetiletých státních dluhopisů v objemu 750 milionů eur, tedy 18,8 miliardy korun prodalo v pondělí Ministerstvo financí ČR. Bondy se povedlo prodat s rekordně nízkým úrokem 2,871 procenta, tedy nejnižším, kterého ČR dosáhla na veřejném zahraničním finančním trhu. Zároveň je to nejnižší výnos desetiletého dluhopisu, kterého dosáhla jakákoli země střední a východní Evropy.
 

26. 9. 2012 - Koruna přes léto prudce posílila – vydrží jí to i nadále a jaký čekáme kurz koncem roku?

Conseq_new_logo_small.jpg
Na konci června atakoval kurz koruny hranici 26 CZK/EUR. Poté však začala koruna posilovat a do poloviny září získala téměř 6 %.

25. 9. 2012 - CONSEQuence - září 2012

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,


přinášíme Vám další číslo našeho magazínu CONSEQuence.

22. 8. 2012 - Dluhopisové fondy předvedly excelentní růst, nyní trochu zvolní

CSQ_Ondra_Matuska_A5_300dpi_GRAY_small_5_small_2.jpg
Dluhopisové fondy jsou zatím v letošním roce díky příznivému tržnímu vývoji velice úspěšné. V některých případech přinesly zhodnocení 15 i více procent, což je za normálních okolností nadprůměrný výsledek i na akciový trh. Excelentní období mají za sebou jak české státní dluhopisy, tak i například jejich maďarské, polské a turecké protějšky.

27. 8. 2012 - Rostoucí cena ropy skýtá i zajímavé investiční příležitosti

Conseq_new_logo_small.jpg
Ceny benzínu i nafty se v Česku vyšplhaly na nové rekordy. Cena benzínu Natural 95 dokonce přesáhla 40 korun za litr a na některých benzinkách se blíží k 41 Kč. Nafta na ceně narostla na rekordních 37,04 Kč.

27. 8. 2012 - Proč akcie rostou? Je přece krize…

CSQ_Lukas_Vacha_CB_Small_small_2.jpg

V průběhu druhé poloviny prázdnin se světové akciové trhy rychle vyšvihly na úrovně blízké maximům, dosaženým po bolavém podzimu 2008. Německý DAX si od začátku prázdnin připisuje již téměř 10 % a americký S&P pak téměř 4 %. K růstu, přerušenému jen několika málo korekcemi, tak dochází od konce května. Zdá se, že letos se investorům následování pověstného „Sell in May – and – go away“ asi příliš nevyplatí.

15. 8. 2012 - Němečtí politici kritizují plán záchrany eurozóny - názorová válka severu a jihu

Conseq_new_logo_small.jpg
Z Německa se ozývá kritika zvýšené role trvalého záchranného fondu eurozóny ESM a záměru Evropské centrální banky (ECB) obnovit nákupy státních dluhopisů ohrožených zemí eurozóny. Proti jsou někteří vládní politici v čele s ministrem zahraničí Guidem Westerwellem a členy bavorské CSU. Bavorský ministr financí Söder také kritizoval záměr ECB a vyzval Řecko k odchodu z eurozóny. Podle něj by německá ekonomika v dlouhodobém pohledu utrpěla více, kdyby předlužená země v měnové unii zůstala.
 

15. 8. 2012 - Newsletter Conseq v médiích

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,

 

přinášíme Vám přehled nejzajímavějších rozhovorů s našimi manažery, uveřejněných v českých médiích v uplynulém období.

2. 8. 2012 - Britská ekonomika se dále propadla do hlubší recese, pomůže olympiáda v Londýně?

Conseq_new_logo_small.jpg
Britská ekonomika se propadá již třetí čtvrtletí po sobě. Předběžné údaje, které vydal Úřad pro národní statistiku zabývající se počítáním těchto dat, hovoří o propadu 0,7 procenta ve druhém čtvrtletí tohoto roku. Toto číslo však není konečné, případná revize by měla přijít v průběhu příštího měsíce. Svůj díl na tomto výsledku má několik faktorů: snižování vládních výdajů, které prosazuje britský ministr financí George Osborne, posilující kurz britské libry a nejistá budoucnost v atmosféře dluhové krize.

1. 8. 2012 - Facebook poprvé odhalil finanční karty

Conseq_new_logo_small.jpg
Facebook má za sebou první výsledkovou sezonu od květnového primárního úpisu akcií na burze. Hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí letošního roku vyzněly neutrálně.

16. 7. 2012 - Státní dluh stoupl za půl roku o 136 miliard korun na 1,636 bilionu

Conseq_new_logo_small.jpg
Česká republika se od počátku roku do konce června zadlužila o dalších více než 136 miliard. Celkový státní dluh dosáhl 1,636 bilionu korun, a překročil tak hranici 40 procent HDP.

16. 7. 2012 - Čínská ekonomika zpomaluje, ale určitě se nehroutí

CSQ_Lukas_Vacha_CB_Small_small_2.jpg

Už druhé čtvrtletí za sebou čínská ekonomika zpomaluje svůj růst. V druhém kvartálu letošního roku rostla meziročně o 7,6 procenta, což je nejméně za tři roky a o půl procenta méně než v prvním čtvrtletí letošního roku.

17. 7. 2012 - CONSEQuence - červenec 2012

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,
přinášíme Vám další číslo našeho magazínu CONSEQuence.

 

27. 6. 2012 - Rozhovor: Při investicích do technologického sektoru je nutné postupovat selektivně

Conseq_new_logo_small.jpg

Na webovém portálu PenízeNavíc.cz si můžete přečíst rozhovor s portfolio manažerem firmy Conseq Investment Management, a. s..

 

19. 6. 2012 - Česko se už Západu nepřibližuje, zato má však druhý nejmenší dluh v Evropě

Conseq_new_logo_small.jpg
Hlavní cíl, přibližování Česka k Západu, který si Česko vytklo v devadesátých letech, se v posledních letech nedaří naplnit. Tento trend se zastavil už v roce 2009. Podle analýzy Českého statistického úřadu však přesto Česku "řecká cesta" nehrozí. Celkové zadlužení má totiž zatím druhé nejnižší v EU. Prognózy do budoucnosti však nejsou dobré, a to zejména kvůli obrovské zátěži, kterou bude pro státní rozpočet stárnutí populace.

18. 6. 2012 - Řecké volby – krok do neznáma se odkládá

Conseq_new_logo_small.jpg
Krok do neznáma v podobě krachu jednání s Řeckem se (alespoň) prozatím odkládá. Řečtí voliči dali těsně přednost možnosti pokračování jednání o evropské pomoci před opuštěním eura a pravděpodobnému přijetí vlastní měny, ekonomickým kolapsem a dalším okamžitým tvrdým poklesem životní úrovně.

6. 6. 2012 - Aktuální situace na dluhopisových trzích ukazuje nervozitu a obavy

Conseq_new_logo_small.jpg

Státní dluhopisy se dnes dělí na dvě skupiny – na skupinu vydávanou „bezpečnými“ zeměmi, mezi které patří především Německo, USA, částečně také Francie a potom dluhopisy problémových zemí, mezi které spadá zejména jižní křídlo eurozóny.

 

22. 5. 2012 - Česká republika je na tom lépe, než naznačují zveřejněné údaje

Conseq_new_logo_small.jpg

Zveřejněná výkonnost české ekonomiky za první čtvrtletí (-1 %) byla výrazně negativním překvapením, kterému v takovém rozsahu nenasvědčuje nic z přicházejících makroekonomických dat.

 

21. 5. 2012 - „Nová Francie“ možná nepodepíše pakt rozpočtové kázně, nechce šetřit, ale více utrácet

Conseq_new_logo_small.jpg

Francie odmítá ratifikovat evropský pakt rozpočtové kázně, pokud do něj nebudou začleněny "závazky pro podporu hospodářského růstu". Tato podpůrná opatření jsou přitom jen eufemistickým pojmenováním pro další zadlužování a zvyšování daní. Francie se tak paradoxně ocitá po boku Česka a Británie, které pakt rovněž nepodepsaly.

 

 

21. 5. 2012 - Japonská ekonomika zrychlila růst

Conseq_new_logo_small.jpg

Japonská ekonomika v prvním čtvrtletí roku 2012 překonala poslední čtvrtletí minulého roku o procento, v ročním vyjádření dosáhl růst dokonce 4,1 procenta, což je o půl procenta lepší výsledek, než jaký se čekal. Japonská ekonomika by měla v roce 2012 růst tempem těsně pod třemi procenty, což by byl jeden z nejlepších výsledků ze zemí OECD.

 

25. 5. 2012 - Oznámení o prodloužení pozastavení vydávání a odkupování podílových listů fondu Conseq nemovitostních fondů, otevřený podílový fond

Conseq_new_logo_small.jpg

Conseq Funds investiční společnost, a.s., (dále jen "Společnost") oznamuje, že dne 25. května 2012 v 10:00 hod. rozhodlo představenstvo Společnosti o prodloužení pozastavení vydávání a odkupování podílových listů fondu Conseq nemovitostních fondů, otevřený podílový fond, Conseq Funds investiční společnost, a.s. (dále jen "Fond"), a to až do odvolání, nejdéle však do 25.8.2012.

 

17. 5. 2012 - CONSEQuence - květen 2012

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,
přinášíme Vám další číslo našeho magazínu CONSEQuence.

26. 4. 2012 - Členské země se chystají posílit krizové fondy MMF, na boj s krizí v eurozóně poskytnou přes 400 miliard dolarů

Conseq_new_logo_small.jpg

Oznámení šéfky Mezinárodního měnového fondu Christine Lagardeové, že členské státy poskytnou na řešení dluhové krize v eurozóně 430 miliard dolarů, pravděpodobně mírně uklidnilo evropské politiky, znovu však ukázalo na silnou debatu ohledně vlivu jednotlivých členských zemí, která se naplno rozvířila před volbou nového šéfa MMF loni v červnu.

 

26. 4. 2012 - Je Portugalsko druhé Řecko?

Conseq_new_logo_small.jpg

Portugalsko je velice často srovnáváno s Řeckem, ale určité rozdíly jsou zde patrné na první pohled. Celkové zadlužení Portugalska koncem roku 2011 činilo 110 % hrubého domácího produktu, pohybovalo se tedy výrazně níže než řecké zadlužení v době před restrukturalizací řeckého dluhu drženého soukromými věřiteli (cca 167 %/HDP).

29. 3. 2012 - Portugalsko náhradním hrobařem eurozóny místo Řecka nebude

Conseq_new_logo_small.jpg

Na konci března budou ministři financí eurozóny jednat v Kodani o budoucí podobě pomoci předluženým zemím z jihu Evropy. Konkrétně se bude mluvit o objemu finančních prostředků, který bude k dispozici zemím v problémech.

 

19. 3. 2011 - CONSEQuence - březen 2012

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,
přinášíme Vám další číslo našeho magazínu CONSEQuence.

14. 3. 2012 - Proč Německo zachraňuje eurozónu?

Conseq_new_logo_small.jpg

Špatné zprávy z jihu Evropy obvykle znamenají oslabování eura a snižování výnosů německých dluhopisů. Obě možnosti, alespoň z krátkodobého hlediska, pomáhají hospodářské výkonnosti Německa.

 

5. 3. 2012 - Island jako vzor pro Řecko?

Conseq_new_logo_small.jpg

Jen pár let poté, co mnozí ekonomové vypisovali Islandu parte, země vstává z mrtvých a nakročila k prosperitě. Politická reprezentace dramaticky snížila veřejné výdaje, důsledně a efektivně využívá pomoc Mezinárodního měnového fondu, což má také příznivý dopad na rating země.

 

5. 3. 2012 - Eurozóna dala Řecku další šanci, sama spoléhá na „lotra“

Conseq_new_logo_small.jpg

Březnový bankrot již Řecku nehrozí. Ministři financí v eurozóně rozhodli o nové šanci pro Řecko a poskytli ohrožené zemi další masivní půjčku ve výši 130 miliard eur. Jako bonus stálému zákazníkovi navíc přibyly nižší úroky z první půjčky. Soukromí investoři mají navíc v rámci výměny dluhopisů za „delší papíry“ s nižší hodnotou škrtnout více než 100 mld. dluhů země.

 

16. 2. 2012 - V loňském roce značně poklesl zájem o stavební spoření

Conseq_new_logo_small.jpg

Stavební spořitelny pocítily v loňském roce snahy vlády o snížení atraktivity stavebního spoření. Objem nových úvěrů klesl o 17,5 % na 48 miliard korun a snížil se i počet nově uzavřených smluv (685 tis. proti 906 tis. v roce 2010). Ministerstvo financí totiž podle vyjádření svých představitelů nevidí důvod, proč dále zvýhodňovat jeden finanční produkt oproti jiným, obzvlášť v situaci, kdy zdaleka ne všechny peněžní prostředky naspořené ve stavebních spořitelnách jsou využity pro svůj původní účel – pro financování bydlení. Státní podpora byla proto snížena na maximálně 2000 korun ročně.

 

16. 2. 2012 - Lidé i firmy pod hrozbou inflace přesouvají investice do realit

Conseq_new_logo_small.jpg

Loňský rok přinesl oživení realitního trhu. Objem investic a aktivita na trhu byly výrazně vyšší než v předchozích třech hubených letech, i když zdaleka nedosáhly rekordního roku 2007. Aktivní byli nejen velcí institucionální investoři, ale také jednotlivci, o čemž výmluvně svědčí nárůst objemu nově poskytnutých úvěrů téměř o polovinu oproti roku 2010. Hlavní příčinou je bezpochyby významný pokles cen v minulých třech letech. Zejména v případě rezidenčních nemovitostí ve velkých městech způsobilo oživení také částečné narovnání disproporce mezi cenami nemovitostí a výší jejich nájmů.

 

 

16. 2. 2012 - Řecké dilema – škrtat, nebo škrtat???

Conseq_new_logo_small.jpg

Řecký parlament o víkendu schválil další balík úsporných opatření, kterým eurozóna podmiňuje poskytnutí druhého záchranného balíku ve výši 130 mld. EUR. Finanční trhy tento krok ocenily růstem cen většiny aktiv.
Pokud bude první tranše pomoci skutečně uvolněna, Řecku se podaří krátkodobě odvrátit bankrot, který jinak hrozí v březnu, kdy bude splatná část dluhopisů země ve výši 14,3 mld. EUR.

 

 

1. 2. 2012 - Trh s hypotékami loni vzrostl o 40 procent

Conseq_new_logo_small.jpg

Nízké úroky a blížící se růst DPH způsobily výrazný nárůst finančního objemu nově poskytnutých hypotečních úvěrů.

 

1. 2. 2012 - Mezinárodní měnový fond zhoršil předpověď vývoje globální ekonomiky

Conseq_new_logo_small.jpg

MMF výrazně ubral z původně čtyřprocentního odhadu růstu světové ekonomiky na o poznání umírněnější 3,3 procenta. U eurozóny byl MMF ještě přísnější, když upravil odhad růstu z 1,1 procenta na pokles o půl procenta, a očekává tak návrat do mělké recese.

 

1. 2. 2012 - Španělsko se potýká s dluhy i rekordní nezaměstnaností

Conseq_new_logo_small.jpg
Nezaměstnanost ve Španělsku nezadržitelně roste. V posledním čtvrtletí zde byla bez práce téměř čtvrtina obyvatel (24 %), přitom ještě v třetím čtvrtletí míra nezaměstnanosti činila „pouze“ 21,5 procenta.

17. 1. 2011 - CONSEQuence - leden 2012

Conseq_new_logo_small.jpg

Vážení obchodní přátelé,
přinášíme Vám další číslo našeho magazínu CONSEQuence.

3. 1. 2012 - Brazílie se stala šestou největší ekonomikou světa

Conseq_new_logo_small.jpg

Brazílie se podle britského soukromého ekonomického ústavu Centre for Economics and Business Research v uplynulém roce vyšvihla na šesté místo největších světových ekonomik a přeskočila tím Velkou Británii. Mílovými kroky dohání další evropskou zemi, Francii.

 

 

21. 12. 2011 - Proč čínská ekonomika zpomaluje a jakým směrem se dále vydá?

Conseq_new_logo_small.jpg
Ekonomický růst Číny již tři čtvrtletí za sebou zpomalil a dá se očekávat, že v příštím roce bude růst poprvé od roku 2001 nižší než 9 %. Centrální banka otáčí kormidlo měnové politiky směrem od přísné k neutrální. Proč tomu tak je, kde hledat příčiny a jsou obavy ohledně výrazného propadu ekonomiky opodstatněné?

20. 12. 2011 - Výhled finančních trhů v příštím roce - opatrný optimismus je na místě

Conseq_new_logo_small.jpg

Rok 2011 pomalu, ale jistě končí. Je tedy na čase bilancovat a zároveň se zamyslet nad tématy, která budou finančním trhům dominovat v roce 2012. Stejně tak je v dnešním velice nervózním období důležité připomenout si základní pravidla úspěšného investování, neboť v současné nejisté době na straně investorů mnohdy převládají emoce a na racionální dlouhodobé investiční plánování se neklade patřičný důraz.

8. 12. 2011 - Měnověpolitické dolaďování centrální bankou Číny

Conseq_new_logo_small.jpg
Centrální banka Číny zveřejnila na svých internetových stránkách, že s účinností od 5. prosince dojde ke snížení povinných minimálních rezerv (dále PMR) držených komerčními bankami u centrální banky. V případě velkých komerčních bank bude podíl povinných rezerv vůči vkladům činit 21 %, u zbylých bank je limit stanoven na 19 %.

8. 12. 2011 - Nová dohoda mezi Německem a Francií je na světě. Její případná implementace bude ovšem vyžadovat čas

Conseq_new_logo_small.jpg

Německo a Francie se dohodly na společné pozici při řešení evropské dluhové krize. Budou se snažit získat širokou podporu pro novou smlouvu o Evropské unii, která by měla vynucovat rozpočtovou disciplínu pomoci automatických sankcí.

9. 11. 2011 - Je 50procentní haircut řeckého dluhu dostatečný?

Conseq_new_logo_small.jpg

Evropské politické špičky se na vrcholném summitu před dvěma týdny dohodly s bankami na tom, že řecké státní dluhopisy v držení soukromých věřitelů, tedy především bank, budou odepsány na 50 % nominální hodnoty. Jde o tzv. 50procentní haircut.


 

9. 11. 2011 - Dynamika řeckého dluhu naznačuje nutnost tvrdých fiskálních škrtů i v Itálii

Conseq_new_logo_small.jpg

Média v souvislosti s dluhovou krizí eurozóny v posledním roce a půl neustále zmiňují jeden klíčový ukazatel zadluženosti státu. Je jím poměr veřejného dluhu k HDP neboli debt-to-GDP ratio, ve zkratce D/GDP. Které proměnné ovlivňují hodnotu tohoto ukazatele a proč je pro vysoce zadlužené země zásadní výše úrokových nákladů?