Správy a oznamenie

Index S&P 500 je podľa Bank of America nadhodnotený na základe 19 valuačných indikátorov z 20

17. 09. 2024

Na základe analýzy Bank of America je teraz hlavný americký akciový index S&P 500 nadhodnotený na základe 19 valuačných indikátorov z 20. Valuácie sú pritom na jednej strane veľmi zlým indikátorom, čo sa krátkodobého časovania trhu týka na horizonte niekoľkých mesiacov či...

Týždeň na finančných trhoch

Hibernácia českej ekonomiky, alebo stratená päťročnica

02. 09. 2024

Minulý pondelok bol zverejnený najvýznamnejší konjunkturálny indikátor nemeckej ekonomiky, index ifo, a to za mesiac august. Index poklesol z júlových 87,0 bodov na augustových 86,6 bodov. Medzi nemeckými podnikmi došlo tak k zhoršeniu hodnotenia súčasnej situácie, ako aj k...

Týždeň na finančných trhoch

Vyššie akciové valuácie implikujú nižšie očakávané zhodnotenie

20. 08. 2024

Po dlhšom prázdninovom odpočinku si dovolím týždenný komentár začať krátkym príspevkom k teórii akciového investovania. Celkový akciový výnos má tri zložky: 1) dividendový výnos, 2) rast, resp. dynamika zisku na akciu (earnings per share – EPS), a 3) a zmena valuačného...

Týždeň na finančných trhoch

Český priemyselný sektor zatiaľ nevidí svetlo na konci tunela

15. 07. 2024

Minulý pondelok Český štatistický úrad zverejnil dáta o priemyselnej produkcii za máj. Nová štatistika prekvapila ekonómov a investorov nepriaznivo, pretože česká priemyselná produkcia medzimesačne oproti aprílu poklesla o 2,2 %. To pritom plne korešponduje s veľmi nízkou...

Týždeň na finančných trhoch

Zhodnotenie prvého polroka: Akcie na výbornú, dlhopisy o poznanie horšie

10. 07. 2024

Ak by sme mali zhodnotiť vývoj na globálnych finančných trhoch za prvý polrok, dospejeme k nasledujúcim záverom:Akciové trhy si pripísali podľa indexu MSCI All Country World vysoko nadštandardné zhodnotenie 10,3 %. Primárnymi dvoma príčinami tohto veľmi pozitívneho vývoja bol...

Týždeň na finančných trhoch

Nastavenie menovej politiky ČNB je stále pomerne reštriktívne

01. 07. 2024

Vo štvrtok prebehlo zasadnutie Českej národnej banky. ČNB investorov trochu prekvapila, pretože znížila základnú úrokovú sadzbu rovno o pol percentuálneho bodu na 4,75 %, zatiaľ čo väčšina analytikov očakávala zníženie iba o štvrť percentuálneho bodu na 5 %.

Týždeň na finančných trhoch

Americké akcie sú teraz pravdepodobne ešte drahšie ako v roku 2000

24. 06. 2024

Svetová banka (World Bank) publikovala novú prognózu svetovej ekonomiky Global Economic Prospects. Svetová ekonomika by mala tento rok vzrásť o 2,6 %, čo je o dve desatiny percentuálneho bodu vyšší odhad oproti predchádzajúcej januárovej prognóze. Ťahúňom rastu svetovej...

Týždeň na finančných trhoch

Česká inflace za květen opět v horní části tolerančního pásma ČNB

18. 06. 2024

Český štatistický úrad v utorok zverejnil dáta o inflácii za máj. Medzimesačne, teda oproti aprílu, spotrebiteľské ceny v českej ekonomike v celkovom úhrne nedoznali prakticky žiadne zmeny (0,0 %). ČSÚ komentoval medzimesačnú stabilitu cenovej hladiny nasledovne: &bdquo...

Týždeň na finančných trhoch

Kumulatívna výkonnosť nášho akciového fondu od založenia v roku 2000 presiahla 300 %

03. 06. 2024

Dňa 7. mája 2024 dosiahla podielová jednotka fondu Conseq Invest Akcie Novej Európy hodnotu 4,003. Došlo tak za necelých 24 rokov od vzniku fondu dňa 11. septembra 2000 k celkovému kumulatívnemu zhodnoteniu fondu presahujúcemu 300 %. To zároveň znamená priemerné ročné...

Týždeň na finančných trhoch

Trhové ocenenie spoločnosti NVIDIA naznačuje príliš optimistický vývoj v nasledujúcich rokoch

29. 05. 2024

Najväčší súčasný miláčik investorov, americká spoločnosť NVIDIA, minulú stredu reportovala výborné výsledky za prvý kvartál. Preto príliš neprekvapí, že je teraz cena jej akcií na novom historickom maxime. V tomto ohľade by sa však mali investori určite tiež pýtať, aký vývoj...

Týždeň na finančných trhoch

Česká inflácia za apríl prekvapila nepríjemne smerom hore

20. 05. 2024

Minulý pondelok Český štatistický úrad zverejnil inflačné dáta za apríl. Cenové tlaky v českej ekonomike v minulom mesiaci prekvapili výrazne negatívne, keď medzimesačná aj medziročná inflácia vystrelila pomerne prudko nahor. Medzimesačná inflácia, teda oproti marcu, vzrástla...

Týždeň na finančných trhoch

Svetová ekonomika v apríli ďalej mierne zrýchlila

14. 05. 2024

Minulý pondelok bol zverejnený kľúčový konjunkturálny indikátor dynamiky svetovej ekonomiky, globálny kompozitný index nákupných manažérov PMI a to za mesiac apríl. Index mierne, o desatinu bodu vzrástol z 52,3 bodov na 52,4 bodov, takže dynamika svetovej ekonomiky ďalej...

Týždeň na finančných trhoch

I napriek miernemu rastu sa česká ekonomika stále nachádza pod úrovňou z konca roka 2019

06. 05. 2024

Český štatistický úrad v utorok zverejnil prvý odhad rastu HDP za prvý štvrťrok. Po medzikvartálnom raste o 0,4 % vo štvrtom štvrťroku minulého roka česká ekonomika v prvom štvrťroku tohto roku nepatrne zrýchlila, keď HDP vzrástlo o 0,5 %. Zároveň bol touto hodnotou o desatinu...

Týždeň na finančných trhoch

Výpredaj na svetových dlhopisových trhoch pokračoval

29. 04. 2024

V minulom týždni pokračovali výpredaje na globálnych dlhopisových trhoch. Globálny dlhopisový index Bloomberg Global-Aggregate odpísal ďalších 0,3 % a od začiatku roka už stráca 4,6 %, čo je na dlhopisové pomery skutočne veľmi výrazný prepad. Zároveň v priebehu minulého týždňa...

Týždeň na finančných trhoch

Globálne dlhopisové trhy v tomto roku zatiaľ pomerne výrazne klesajú

23. 04. 2024

Globálne dlhopisové trhy zatiaľ vôbec nemajú priaznivý štart do nového roka. Globálny dlhopisový index Bloomberg Global-Aggregate totiž od začiatku roka poklesol už o 4,3 %. Kľúčovou príčinou tohto výrazného dlhopisového poklesu, dalo by sa snáď povedať až prepadu, sú dva...

Týždeň na finančných trhoch

Bude Fed donucen zvýšit základní úrokové sazby?

15. 04. 2024

Kľúčovou udalosťou minulého týždňa bolo stredajšie zverejnenie americkej inflácie za marec. Cenové tlaky prekvapili nepríjemne smerom nahor a jadrová inflácia sa tak trendovo pohybuje takmer na 5 %. Domnievame sa preto, že Fed nebude schopný do konca tohto roka základné...

Týždeň na finančných trhoch

Na konci roka 2023 boli reálne mzdy v českej ekonomike približne na úrovni z roku 2017

14. 03. 2024

Český štatistický úrad v utorok zverejnil dáta za dynamiku miezd vo 4. štvrťroku a celom uplynulom roku 2023. Za mňa bola z tohto štatistického reportu kľúčová správa, že na konci roka 2023 boli reálne inflačne očistené mzdy v českej ekonomike približne na úrovni z roku 2017 s...

Týždeň na finančných trhoch

Globální akciový index dosáhl nového historického maxima

04. 03. 2024

Najširší globálny akciový index MSCI All Country World v priebehu minulého týždňa prekonal predchádzajúce historické maximum zo 16. novembra 2021. Od lokálneho minima z 27. októbra 2023 si tak globálne akciové trhy pripísali vysoko nadštandardné zhodnotenie 21 %. Tento akciový...

Týždeň na finančných trhoch

Slovensko má 3. najvyššiu infláciu z celej Európskej únie

22. 01. 2024

Európsky štatistický úrad Eurostat v stredu zverejnil decembrové inflačné dáta za všetky členské krajiny Európskej únie a to na báze harmonizovaného indexu spotrebiteľských cien (Harmonized Index of Consumer Prices – HICP). Slovenská inflácia bola tretia...

Týždeň na finančných trhoch

Houston, máme problém!

20. 11. 2023

Houston, máme problém! Aj tak by sa dala teraz charakterizovať fiškálna situácia americkej vlády. Ako totiž ukazuje nasledujúci graf, ktorého autorom je Tavi Costa z americkej investičnej spoločnosti Crescat Capital, v nasledujúcich 12 mesiacoch musí americké ministerstvo...

Týždeň na finančných trhoch