Novinky

DENNÁ GLOSA - Rok 2021 je zatiaľ rokom komodít

15. 04. 2021

Rok 2021 je zatiaľ rokom komodít. Globálny komoditný index S&P GSCI totiž zatiaľ pripisuje zisk 18 %, pričom barel severomorského Brentu je dokonca o 29 % drahší. Drahým kovom sa však vôbec nedarí. Zlato je slabšie o 8 % a striebro o 3 %.

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Očakávané zhodnotenie amerických akcií v strednodobom horizonte je extrémne slabé

14. 04. 2021

Na základe môjho regresného modelu som došiel k záveru, že očakávané zhodnotenie amerických akcií v rámci indexu S&P 500 v strednodobom horizonte najbližších piatich rokov je extrémne slabé. Môj základný scenár počíta s akciovým poklesom a v lepšom prípade by sa výkonnosť...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - V dnešnej dobe je dôležitejšie ako kedykoľvek predtým aplikovať aktívny investičný prí

12. 04. 2021

Ako ukazuje dnešný graf, z kombinovaného pohľadu sú akcie a dlhopisy najdrahšie v histórii. Preto je ich očakávané priemerné ročné zhodnotenie v strednodobom horizonte najbližších piatich rokov skôr podpriemerné.

Denná glosa

TÝŽDEŇ NA FINANČNÝCH TRHOCH - Akcie na ďalších nových historických maximách

12. 04. 2021

Finančné trhy pokračovali minulý týždeň v raste. Akciové trhy podľa najširšieho globálneho akciového indexu MSCI All Country World pripísali zisk 2,0%. Najsledovanejší akciový index, americký akciový index S&P 500, pripísal zisk 2,7% a zakončil týždeň na novom historickom...

Týždeň na finančných trhoch

DENNÁ GLOSA - Kľúčové centrálne banky tlačia nové peniaze od začiatku pandémie ako o závod

08. 04. 2021

Ako názorne ukazuje dnešný graf, kľúčové centrálne banky tlačia nové peniaze od začiatku pandémie ako o závod. Celkový objem bilančnej sumy Európskej centrálnej banky teraz činí 8,9 bilióna dolárov, amerického Fedu 7,6 bilióna dolárov, japonskej centrálnej banky (BOJ) 6,8...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Očakávané zhodnotenie dlhopisov do budúcich rokov je skôr slabšie

07. 04. 2021

Dlhopisy sú momentálne ako globálna trieda aktív prakticky najdrahšia v histórii, keď priemerný globálny dlhopisový výnos do splatnosti - kľúčový indikátor atraktivity dlhopisov - podľa agentúry Bloomberg teraz činí púhych 1,14% a pohybuje sa tak aj naďalej blízko historického...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Na akcie sme mierne negatívni, vidíme však jedno významné riziko tohto opatrného výhľa

06. 04. 2021

Na akcie máme teraz mierne negatívny názor. V polovici marca sme sa rozhodli realizovať ďalšiu časť akciových ziskov a to predovšetkým preto, že I.) hlavné globálne akciové indexy sa momentálne pohybujú na nových historických maximách, II.) akciové valuácie čiže ocenenie...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Náš výhľad na akcie je mierne negatívny

01. 04. 2021

Na akcie máme teraz mierne negatívny názor. V polovici marca sme sa rozhodli realizovať ďalšiu časť akciových ziskov a to predovšetkým preto, že I.) hlavné globálne akciové indexy sa momentálne pohybujú na nových historických maximách, II.) akciové valuácie čiže ocenenie...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Americká centrálna banka Fed bude aj naďalej realizovať extrémne uvoľnenú menovú polit

31. 03. 2021

Pred dvoma týždňami 17. Marca zasadala americká centrálna banka Fed. Nič zásadného sme sa pritom od amerických centrálnych bankárov nedozvedeli. Guvernér Fedu Jerome Powell zopakoval, že americká centrálna banka nebude zvyšovať základné úrokové sadzby z aktuálnej nulovej...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Valuáčny indikátor Warrena Buffetta indikuje výraznú nadhodnotenosť globálnych akciový

30. 03. 2021

Valuáčny indikátor Warrena Buffetta – definovaný ako podiel globálnej akciovej trhovej kapitalizácie na globálnom HDP – sa aktuálne pohybuje blízko historického maxima na úrovni 123%. To indikuje, že globálne akciové trhy sú ako celok výrazne nadhotnotené a...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Akcie obrích technologických spoločností zatiaľ v marci silno strácajú

29. 03. 2021

Akcie obrích technologických spoločností združených v indexe NYSE FANG + zatiaľ v marci silno strácajú. Index NYSE FANG + zatiaľ v marci odpisuje veľmi výrazných 7,2%, zatiaľ čo najširší globálny akciový index MSCI All Country World pripisuje zisk 2,5%.

Denná glosa

TÝŽDEŇ NA FINANČNÝCH TRHOCH - Týždeň s minimálnymi pohybmi na hlavných finančných aktívach

29. 03. 2021

V uplynulom týždni sme na hlavných akciových a dlhopisových indexoch nezaznamenali väčšie pohyby.

Týždeň na finančných trhoch

DENNÁ GLOSA – Náš akciový fond zatiaľ v tomto roku poráža benchmark na celej čiare

25. 03. 2021

Aj výkonnosť nášho akciového fondu - Conseq Invest Akcie Novej Európy - nám zatiaľ v tomto roku robí obrovskú radosť. Výkonnosť fondu ku dnešnému dňu predstavuje 7,9%, zatiaľ čo jeho benchmark čiže porovnávací index si pripisuje zisk iba 1,4%. Relatívna nadvýkonnosť nášho...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Hodnotovým akciám sa zatiaľ tento rok darí výrazne lepšie ako akciám rastovým

23. 03. 2021

Od začiatku tohto roka sa zatiaľ oveľa viac darí hodnotovým akciám (value stocks) z tradičných odvetví ako akciám rastovým (growth stocks). Globálny index hodnotových akcií MSCI All Country World Value totiž pripisuje zisk 8,2%, zatiaľ čo globálny index rastových akcií MSCI...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Výkonnosť našich fondov Active Invest je za posledný rok výrazne nad ich benchmarkmi

22. 03. 2021

Výkonnosť našich fondov Active Invest je v súčasnosti silne nadpriemerná. Ako ukazuje tabuľka nižšie, všetky tri fondy z rodiny Active Invest – Dynamický, Vyvážený i Konzervatívny – majú od začiatku tohto roka a za posledných 12 mesiacov výrazne lepšiu...

Denná glosa

TÝŽDEŇ NA FINANČNÝCH TRHOCH - Akcie aj dlhopisy mierne poklesli

22. 03. 2021

Hlavnou udalosťou minulého týždňa bolo stredajšie zasadnutie americkej centrálnej banky Fed. Nič zásadné sme sa pritom od amerických centrálnych bankárov nedozvedeli. Guvernér Fedu Jerome Powell zopakoval, že americká centrálna banka nebude dvíhať základné úrokové sadzby...

Týždeň na finančných trhoch

DENNÁ GLOSA - Rozhodnutie o ďalšom znížení podielu globálnej akciovej zložky

19. 03. 2021

Na stredajšom Investičnom výbore sme sa rozhodli v našich investičných portfóliách ďalej znížiť podiel globálnej akciovej zložky, resp. zvýšiť akciové podváženie, a to z -25,0% na -37,5% medzi neutrálom a minimom. Viedli nás k tomu predovšetkým nasledujúce dôvody:1) Veľmi...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Očakávané zhodnotenie dlhopisov do budúcich rokov je skôr slabé

17. 03. 2021

Dlhopisy sú momentálne ako globálna trieda aktív prakticky najdrahšia v histórii, keď priemerný globálny dlhopisový výnos do splatnosti podľa agentúry Bloomberg aktuálne činí púhych 1,13% a pohybuje sa tak aj naďalej blízko historického minima z augusta minulého roka...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - Na akcie mám teraz skôr opatrný názor

16. 03. 2021

Na Investičnom výbore 3. februára sme sa rozhodli znížiť váhu globálnej akciovej zložky voči benchmarkom z -12,5% na -25,0% medzi neutrálom a minimom. K tomuto kroku nás viedli primárne tri dôvody. Po prvé veľmi solídna výkonnosť globálnych akciových indexov od začiatku tohto...

Denná glosa

DENNÁ GLOSA - České vládne dlhopisy zatiaľ v tomto roku pripisujú straty

15. 03. 2021

Dlhopisom sa zatiaľ v tomto roku, na rozdiel od vlaňajška, vôbec nedarí. Očakávania ohľadne veľmi silného rastu svetovej ekonomiky v tomto roku a budúcom roku, silne rastúce inflačné tlaky a inflačné očakávania, a stále extrémne uvoľnené menové a fiškálne...

Denná glosa