GRAF TÝŽDŇA - Globálny dlh na novom historickom maxime 15. 09. 2021 Inštitút medzinárodných financií (Institute of International Finance) včera zverejnil pravidelnú kvartálnu analýzu, ktorá sa venuje celkovej globálnej zadlženosti, teda zadlženosti všetkých ekonomických subjektov – vlády, podniky a domácnosti. V priebehu tohto... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA - Vysoko úročené korporátne dlhopisy prvýkrát v histórii so záporným reálnym inflačne oč 10. 09. 2021 Agentúra Bloomberg tento týždeň informovala, že priemerný reálny inflačne očistený výnos do splatnosti na indexe vysoko úročených špekulatívnych korporátnych dlhopisov (high-yield) denominovaných v eure sa prvýkrát v histórii dostal do záporu. Ako ukazuje graf nižšie... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA - Priemerná globálna miera inflácie prudko rastie 11. 08. 2021 Včera boli zverejnené dáta o českej inflácii za júl. Medziročný rast spotrebiteľských cien zrýchlil rýchlejšie, než analytici očakávali. Medziročný rast inflácie v českej ekonomike totiž v júli dosiahol 3,4 % po 2,8 % v júni. Aj naďalej sa tak česká inflácia... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA - Aj naďalej vsádzame na hodnotové tituly a vyhýbame sa rastovým titulom 28. 07. 2021 V rámci našej globálnej akciovej alokácie aj naďalej vsádzame predovšetkým na hodnotové akcie (value stocks) a skôr sa vyhýbame rastovým akciám (growth stocks). Vzhľadom k tomu, že sme konzervatívni investori s orientáciou na dlhý investičný horizont, vychádza... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA - História sa neopakuje, ale často sa rýmuje 21. 07. 2021 História sa neopakuje, ale často sa rýmuje. Pri vrchole amerického akciového trhu v roku 2000, ktorý dnes mnohí označujú za technologickú bublinu, dosiahli valuácie čiže ocenenie amerických akcií nových historických maxím. Ukazovateľ P/S - pomer ceny akcie a tržieb na jednu... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Objem dlhopisov so záporným výnosom na novom historickom maxime 10. 12. 2020 Globálny objem dlhopisov so záporným výnosom do doby splatnosti sa dostal na nové historické maximum, ktoré momentálne činí 17,8 bilióna dolárov. Zároveň platí, že týchto 17,8 biliónov dolárov činí viac než 20 % všetkých globálne emitovaných dlhopisov. Teda viac než pätina... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA - Výkonnost čínskej ekonomiky je fenomenálna 03. 12. 2020 Podľa poslednej októbrovej globálnej ekonomickej prognózy Medzinárodného menového fondu bude v tomto roku Čína jedinou veľkou ekonomikou, ktorá zaznamená kladný rast HDP. Čínska ekonomika by mala podľa Medzinárodného menového fondu tohtoročne vzrásť približne o 2 %. Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Valuácia amerických akcií je na rekordnej úrovni 26. 11. 2020 Podľa finančného modelu investičnej spoločnosti Crescat je momentálna valuácia amerických akcií prakticky najvyššia v histórii. Ako ukazuje nasledujúci graf a tabuľka, väčšina valuáčnych indikátorov, na ktorých je model založený, je v súčasnosti na alebo blízko... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Globálna akciová tržná kapitalizácia na novom rekorde 12. 11. 2020 Globálne akciové trhy si doposiaľ v tomto roku, s prihliadnutím k ekonomickým dopadom pandémie, pripisujú nadštandardné zisky. Najširší globálny akciový index MSCI All Country World totiž od začiatku roka pripisuje zhodnotenie na úrovni 7 %. Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Monetizácia vládnych dlhov je momentálne bezprecedentná 05. 11. 2020 Dnešný graf týždňa ukazuje súvahu kľúčových centrálnych bánk (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) ako podiel na nominálnom HDP. Môžeme vidieť, že pred 25 rokmi bol objem cenných papierov v bilanciách týchto centrálnych bánk zanedbateľný. Graf týdne
GRAF TÝŽDŇA – Matka všetkých bublín 29. 10. 2020 Domnievame sa, že americké technologické akcie sú v najväčšej bubline v histórii. Jedným z hojne používaných valuačných indikátorov je pomer trhovej kapitalizácie akciového indexu MSCI USA Information Technology k americkému nominálnemu HDP. Pri... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Medzinárodný menový fond aktualizoval globálnu ekonomickú prognózu 22. 10. 2020 Medzinárodný menový fond (MMF) minulý týždeň aktualizoval globálnu ekonomickú prognózu (World Economic Outlook – WEO). Globálny HDP by mal podľa aktualizovanej prognózy v tomto roku poklesnúť o 4,4 %, čo je okrem iného násobne viac než 1% pokles pri globálnej... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Zombifikácia nielen americkej ekonomiky pokračuje 15. 10. 2020 Zombie spoločnosť je definovaná ako taká spoločnosť, ktorej prevádzkový zisk je nižší než úrokové náklady z finančného dlhu. Takáto spoločnosť doslova páli hotovosť a je závislá na neustálom novom dlhovom financovaní, aby prežila. Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Americký trh práce je na tom stále veľmi zle 09. 10. 2020 Pred vypuknutím globálnej pandémie sa týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA pohybovali okolo historického minima na úrovni 200 tisíc. Na konci marca dosiahli týždenne žiadosti o podporu v nezamestnanosti len ťažko uveriteľného nového historického... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA - Akcie ž nie sú relatívne voči dlhopisom príliš atraktívne 02. 10. 2020 Pre zhodnotenie atraktivity akcií voči dlhopisom na relatívnej báze sme vytvorili špeciálny indikátor, ktorý sme nazvali EB faktorom (Equities versus Bonds). EB faktor sa vypočíta tak, že od ziskového výnosu čiže prevrátenej hodnoty valuačného ukazovateľa P/E odpočítame... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Globálne akciové a dlhopisové trhy sú najdrahšie v histórii 10. 09. 2020 Deutsche Bank vytvorila vynikajúci graf, ktorý znázorňuje kombinovanú globálnu akciovú a dlhopisovú valuáciu čiže ocenenie za posledných 160 rokov od roku 1860. Výsledok pravdepodobne takmer nikoho neprekvapí. Kombinovaná globálna akciová a dlhopisová valuácia je momentálne... Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Výkonnosť amerického akciového indexu S&P 500 pod drobnohľadom 30. 07. 2020 Americké akcie pokračujú v trende z posledných rokov, kedy hlavný akciový index S&P 500 zatiaľ v tomto roku svojou výkonnosťou prekonáva svojich konkurentov z ďalších regiónov. Index S&P 500 je momentálne od začiatku roka približne v 2% pluse. Za touto výkonnosťou sa... Graf týdne
GRAF TÝŽDŇA – Podľa Shillerovho P/E sú americké akcie silne predražené 23. 07. 2020 Jedným z najpopulárnejších valuačných ukazovateľov amerického akciového trhu je cyklicky očistený pomer P/E nositeľa Nobelovej ceny za ekonómiu a profesora ekonómie z Yale University Roberta Shillera. Graf týždňa
GRAF TÝŽDŇA – Index S&P 500 je od začiatku roku na nule 16. 07. 2020 Je tomu skutočne tak. Výkonnosť hlavného amerického akciového indexu S&P 500 sa dostala od začiatku roku na nulu. Tohtoročné lokálne minimum index dosiahol 23.marca a od tej doby zhodnotenie dosiahlo enormnú úroveň 44 %. Graf týždňa
GRAF TÝDNE – Zlato poprvé od roku 2011 nad úrovní 1800 dolarů 09. 07. 2020 Zlato je v letošním roce jednoznačně nejlépe performujícím aktivem se ziskem 20 %. V úterý se poprvé od roku 2011 přehouplo přes hranici 1800 dolarů za trojskou unci a aktuálně se obchoduje na úrovni 1823 dolarů. Historický rekord přitom činí 1890 dolarů z 22... Graf týdne