Vo štvrtok prebehlo zasadnutie Českej národnej banky. ČNB v súlade s očakávaním investorov znížila základnú úrokovú sadzbu, dvojtýždňovú repo sadzbu, o štvrť percentuálneho bodu na rovné 4 %.
Nastavenie menovej politiky ČNB zostáva aj naďalej pomerne prísne, pretože dvojtýždňová repo sadzba v reálnom inflačne očistenom vyjadrení je stále na pomerne vysokej kladnej úrovni 1,2 %.
ČNB zároveň predstavila novú makroekonomickú prognózu, v rámci ktorej boli zmeny oproti predchádzajúcej augustovej prognóze do značnej miery stagflačného rázu. Priemerná miera inflácie na budúci rok 2025 bola totiž zvýšená z 2,0 % na 2,6 % a rast HDP bol znížený 2,8 % na 2,4 %.
Pokiaľ ide o výkonnosť finančných trhov v minulom týždni, výsledok amerických prezidentských volieb mal v priemere veľmi pozitívny vplyv na akcie. Globálny akciový index MSCI All Country World posilnil o 3,3 % a hlavný americký akciový index S&P 500 posilnil dokonca o 4,7 %. Globálny dlhopisový index Bloomberg Global-Aggregate potom posilnil o 0,2 % a globálny komoditný index Bloomberg Commodity Total Return posilnil aj o 0,2 %.
Výkonnosti hlavných tried aktív od začiatku roka sú potom nasledujúce: Akcie posilňujú o 19 %, komodity posilňujú o 4 % a dlhopisy sú približne na nule. České vládne dlhopisy sú potom v priemere v pluse o 3 %.
Detailný pohľad na výkonnosti od začiatku tohto roku potom udáva nasledujúca tabuľka.
Tri najlepšie aktíva: striebro +31%, zlato +30% a americké akcie s veľkou trhovou kapitalizáciou v rámci indexu S&P 500 +26%.
Tri najhoršie aktíva: severomorská ropa Brent -4 %, americké vládne dlhopisy s dlhou splatnosťou nad 20 rokov -4 % a euro voči doláru -3 %.
Výkonnosti od začiatku roka
Michal Stupavský
Investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.