Svetová ekonomika by mala tento rok aj budúci rok vzrásť o približne 3 %

    • Týždeň na finančných trhoch

V priebehu minulého týždňa nás zaujali nasledujúce odborné príspevky:

  • Torsten Slok, hlavný ekonóm Apollo Global Management, vo svojom newsletteri z minulého pondelka indikuje, že inflácia v americkej ekonomike ešte zďaleka nie je pod kontrolou. (odkaz)

  • Joachim Klement, investičný stratég britskej poradenskej spoločnosti Panmure Liberum, zverejnil na platforme Substack vynikajúci článok s podtitulom „From low taxes to economic fragility“, v rámci ktorého sa zaoberá veľmi dôležitou aktuálnou makroekonomickou témou a tým je tzv. fiškálna dominancia (fiscal dominancie). (odkaz)

Svetová ekonomika by mala tento rok aj budúci rok vzrásť o približne 3 %

Aktuálne konsenzuálne analytické odhady agentúry Bloomberg na svetovú ekonomiku indikujú, že by malo globálny HDP pridať tento rok aj budúci rok približne 3 %, čo zhruba zodpovedá štrukturálnemu ponukovému potenciálu svetovej ekonomiky. Pokiaľ ide o priemernú globálnu mieru inflácie, tá by mala tento rok dosiahnuť 3,6 % a v budúcom roku mierne spomaliť na 3,4 %.

Pokiaľ ide o vývoj na finančných trhoch v minulom týždni, najlepšiu a najhoršiu výkonnosť v americkom dolári predviedli nasledujúce aktíva:

  • 3 najlepšie aktíva – platina +11,7 %; striebro +8,6 %; ropa Brent +5,2 %

  • 3 najhoršie aktíva – indické akcie (MSCI India Total Return -3,9 %); akcie v rozvíjajúcej sa Ázii (MSCI Ázia ex-Japan Total Return -1,6 %); české vládne dlhopisy (Bloomberg Slovak Govt All > 1 Yr Bond -1,2 %)


Čo sa týka vývoja na dlhopisových trhoch v minulom týždni, nedarilo sa korunovej durácii, keď výnosy do doby splatnosti českých vládnych dlhopisov s dlhšími splatnosťami pomerne výrazne vzrástli, desaťročná splatnosť o 14 bázických bodov na 4,58 % a pätnásťročná.

Pokiaľ ide o vývoj na finančných trhoch od začiatku tohto roka, najlepšiu a najhoršiu výkonnosť v americkom dolári predviedli nasledujúce aktíva:

  • 3 najlepšie aktíva – platina +77 %; striebro +60 %; zlato +43 %

  • 3 najhoršie aktíva – oslabenie dolára voči korune o 14 %; pokles dolárovej indexu DXY + 10%; pokles ceny ropy Brent o 6 %


Čo sa týka vývoja na dlhopisových trhoch od začiatku tohto roka, priemerný globálny dlhopisový výnos do doby splatnosti – Bloomberg Global Aggregate Yield to Worst – poklesol o 18 bázických bodov na 3,50 %. Hlavné benchmarkové krivky vládnych dlhopisov – USA, Japonsko a Nemecko – výrazne zvýšili svoj sklon (steepening). Kreditné marže korporátnych dlhopisov v priemere poklesli o 11 bázických bodov na 0,78 % v prípade korporátnych dlhopisov s investičným ratingom ao 27 bázických bodov na 3,01 % v prípade korporátnych high-yieldov.


Michal Stupavský
Investiční stratég 

Upozornenie k publikovaným článkom ›