Globálne dlhopisové trhy zasiahli pomerne výrazné výpredaje. Globálny dlhopisový index Bloomberg Global Aggregate vo výsledku za jediný týždeň poklesol o 1,5 %. Tomu zodpovedal nárast priemerného globálneho dlhopisového výnosu do doby splatnosti Bloomberg Global Aggregate Yield to Worst o 16 bázických bodov na 3,92 %. Výnos do doby splatnosti kľúčového globálneho dlhopisového benchmarku, amerického vládneho dlhopisu s desaťročnou splatnosťou, vzrástol o 24 bázických bodov na 4,59 %. Medzi kľúčové dôvody tohto dlhopisového prepadu patria obavy investorov zo stagflačného vývoja svetového ekonomiky a rekordná zadlženosť v kľúčových ekonomikách.
Od začiatku roka je potom priemerný globálny dlhopisový výnos do doby splatnosti vyšší už o 40 bázických bodov.
V prostredí zvýšenej rizikovej averzie posilnil dolár podľa indexu DXY o 1,4 % a globálny akciový index MSCI All Country World klesol o 0,6 %.
V priebehu minulého týždňa ma zaujal článok Torstena Sloka, hlavného ekonóma Apollo Global Management, s podtitulom „Why G7 Government Bond Yields Are v Their Highest Levels Since 2004“ (odkaz) a článok významného britského finančného historika Edwarda Chancellora na webe Reuters s podtitulom „Why investors can still believe in mean reversion“ (odkaz).
Michal Stupavský
Investičný stratég