Investičný sentiment bol na finančných trhoch v posledných piatich obchodných dňoch neutrálny, kedy najširší globálny akciový index MSCI All Country World svoju hodnotu nezmenil. Od začiatku roka je tak globálny akciový index stále v nepatrnom mínuse -2,2 %.
Naša globálna kompozitná proprietárna akciová valuácia vo výsledku nepatrne vzrástla z +16 % na +17 % a dosiahla tak nové tohtoročné maximum. Zároveň zotrvala nad neutrálnym pásmom -10 % až +10 %, v ktorom môžeme považovať ocenenie globálnych akciových trhov za férové či neutrálne. Globálne akciové trhy sú tak momentálne ocenené pomerne vysoko, resp. mierne na predraženej úrovni. Pritom platí, že vyššiu valuáciu sme videli naposledy v roku 2002. Priemerný očakávaný ročný výnos v strednodobom horizonte nadchádzajúcich piatich rokov vrátane dividend v súčasnosti očakávam len okolo úrovne 6 %.
Michal Stupavský
Investičný stratég Conseq Investment Management, a.s.