V uplynulém týdnu jsme se z globální ekonomiky nedozvěděli nic zásadně nového. Nově příchozí makroekonomická data pouze potvrdila, že se momentálně globální ekonomika nachází v nejhlubším hospodářském útlumu od Velké deprese ve 30. letech minulého století.
Pro české investory bylo událostí týdne čtvrteční snížení úrokových sazeb České národní banky. Česká měnová autorita snížila základní úrokovou sazbu, dvoutýdenní reposazbu, o 0,75 procentního bodu z 1,0 % na 0,25 %. Česká národní banka trhy opět překvapila, neboť ekonomové očekávali snížení pouze o půl procentního bodu. Koruna nicméně na oznámení příliš nereagovala.
I nadále platí, že pokles úrokových sazeb nebude příliš účinným lékem s ekonomickými následky současné nepříznivé situace a hlavní tíha tak leží na opatřeních vlády. Toho si je centrální banka vědoma a sami představitelé České národní banky označují snižování úrokových sazeb spíše jako signalizační efekt.
Globální akciové trhy dle nejširšího globálního akciového indexu MSCI All Country World posílily o 2,4 %. Relativně nejvíce se dařilo americkým akciím, které dle indexu S&P 500 připsaly zisk 3,5 %. Globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,8 %, když se průměrný globální výnos do doby splatnosti zvýšil o 0,03 % na úroveň 1,05 %. Poměrně dobrý týden za sebou měly na druhou stranu komodity, jejichž globální index S&P GSCI přidal 7,2 %. Cena severomořského Brentu výrazně posílila o 17 % na úroveň 31 dolarů za barel. Cena černého zlata je nicméně i tak od začátku roku ani ne poloviční.
Michal Stupavský
investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.