Americké korporace spoléhají především na finanční trhy, tzn. financování prostřednictvím korporátních dluhopisů. Naopak korporace v eurozóně jsou enormně závislé na bankovních úvěrech.
Zdroj: Mezinárodní měnový fond, Deutsche Bank
Struktura korporátního dluhu v USA a eurozóně je tak silně odlišná. V USA mají korporátní dluhopisy 67 % podíl na celkovém korporátním financování, zatímco v eurozóně to je pouze 18 %. Bankovní úvěry v USA mají podíl 19 %, zatímco v eurozóně celých 80 %. Struktura korporátního financování je tak na obou březích Atlantiku zcela odlišná a platí to, že korporace z eurozóny jsou na bankách a potažmo jejich zdraví enormně závislé.
Michal Stupavský
investiční stratég