Globální akciové trhy se minulý týden odrazily ode dna, když posílily o přibližně 10-15 %. Nicméně na konci minulého týdne a v průběhu tohoto týdne začaly akciové trhy stagnovat či spíše opět mírně klesat.
Poklesy to ovšem nebyly nijak výrazné, v průměru akciové trhy poklesly do 5 %. Na vině není nic jiného než nové fundamentální informace ohledně globální pandemie COVID19 a jejího dopadu na světovou ekonomiku. Ukazuje se, že pandemie bude mít na dynamiku světové ekonomiku a dynamiku korporátních výsledků, jako tržby, zisky a cash flow, mnohem větší dopad, než se původně před dvěma týdny předpokládalo. Globální ekonomická recese může přetrvat až do roku 2021. Ratingové agentury postupně downgradují některé společnosti, resp. jim snižují kreditní rating. Přitom první americká společnost, jež se zaměřuje na těžbu ropy a plynu z amerických břidlic, včera oznámila bankrot. Ukazuje se tak, že to s ekonomickým oživením, včetně oživení globálních akciových trhů, nebude tak úplně jednoduché, jak se investoři ještě před dvěma týdny domnívali. Jistě, klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB zalily trh likviditou a zabránily totálnímu chaosu, nicméně i tak je evidentní, že si akciový býci budou muset na konečné vítězství ještě nějakou dobu počkat.
Michal Stupavský
investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.