Podle včera zveřejněných údajů poklesla dynamika světového obchodu v lednu o -2,1 % meziročně, což je největší pokles od globální finanční krize před 11 lety. Mezinárodní obchod proto začal výrazně klesat ještě před rozšířením epidemie koronaviru do celého světa.
Jaké jsou implikace? Světový obchod zaznamená v únoru, březnu a dalších měsících ještě masivnější propad, což se negativně projeví na tržbách, ziscích a cash flow velkých nadnárodních burzovně obchodovaných společností. Propady akciových trhů z posledních týdnů proto tento fakt dobře reflektují. Domnívám se, že dynamika světového obchodu se začne výrazněji zlepšovat až ve chvíli, kdy hlavní světové ekonomiky dostanou pandemii COVID19 pod kontrolu. Bude to snad někdy v průběhu třetího čtvrtletí.
Michal Stupavský
investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.