Naša globálna kompozitná proprietárna akciová valuácia momentálne dosahuje úroveň +52 %, čo je najvyššia úroveň od začiatku roka 2000 pri vrchole technologickej bubliny. Globálne akciové trhy sa tak zdajú byť nadhodnotené o približne 50 %. Pritom toto nadhodnotenie je hnané extrémnymi valuáciami čiže ocenením predovšetkým amerických akcií.
Súčasná úroveň nášho valuáčneho indikátora zároveň implikuje, že priemerné ročné očakávané akciové výnosy v priebehu nadchádzajúci piatich rokov, vrátane dividend, sú len nepatrne kladné. Je to daň za veľmi vysoké zhodnotenie globálnych akciových trhov v posledných dvoch rokoch a veľmi silný pokles globálnych korporátnych fundamentov, ako korporátnych ziskov, kvôli globálnej pandémii.
Michal Stupavský
Investičný stratég Conseq Investment Management, a.s.