Priemerná globálna miera inflácie prudko rastie, keď aktuálne činí 3,2% medziročne. Pritom na začiatku roka predstavovala iba 2,0%. Vzhľadom k prudkému rastu cien komodít z posledného obdobia, stále bezprecedentným monetárnym a fiškálnym stimulom v kľúčových veľkých ekonomikách, a výrazným problémom v globálnych dodávateľsko-odberateľských reťazcoch, sa domnievam, že priemerná globálna miera inflácie porastie aj v nasledujúcich mesiacoch.
Ak sa tento inflačný scenár zrealizuje, bude to mať veľmi pravdepodobne negatívny dopad na akcie, lebo z historického pohľadu vždy platilo, že v období zvýšenej inflácie sa akciám príliš dobre nedarilo. Koniec koncov aj z tohto dôvodu sme na akciách voči benchmarkom čiže porovnávacím indexom podvážení, pretože v nasledujúcich mesiacoch skutočne očakávame trhovú korekciu. Tá by okrem toho mala tiež odrážať historicky rekordné valuácie čiže ocenenie hlavných globálnych akciových indexov.
Michal Stupavský
Investičný stratég Conseq Investment Management, a.s.