Ako ukazuje dnešný graf výkonnosti hlavných tried aktív od začiatku roka, inflačné tlaky majú teraz skutočne prečo rásť. Ceny komodít totiž od začiatku roka veľmi prudko rastú. Globálny komoditný index S&P GSCI je aktuálne od začiatku roka o 15% vyššie. Z konkrétnych komodít vyrástla predovšetkým ropa, keď cena jedného barelu severomorského Brentu je od začiatku roka o 22% vyššie. Pritom výrazne posilňujú aj ceny ďalších komodít. Meď pridáva 19%, zemný plyn 13% a hliník 11%.
Na druhú stranu sa zatiaľ tento rok vôbec nedarí dlhopisom, keď najširší globálny dlhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond zatiaľ od začiatku roka stráca 3%. Pritom české vládne dlhopisy strácajú tiež 3%.
Akciám sa darí relatívne dobre. Najširší globálny akciový index MSCI All Country World od začiatku roka pripisuje zhodnotenie 3%. Z regionálneho hľadiska sa zatiaľ najviac darilo japonským akciám, ktoré podľa indexu Nikkei pripisujú zisk 8%. Naopak sa príliš nedarí rastovým akciám, ktoré podľa indexu MSCI All Country World Growth pripisujú zisk iba 1%.
Michal Stupavský
Investičný stratég Conseq Investment Management, a.s.