Pred dvoma týždňami 17. Marca zasadala americká centrálna banka Fed. Nič zásadného sme sa pritom od amerických centrálnych bankárov nedozvedeli. Guvernér Fedu Jerome Powell zopakoval, že americká centrálna banka nebude zvyšovať základné úrokové sadzby z aktuálnej nulovej úrovne minimálne do roku 2024 s tým, že je pre americkú centrálnu banku kľúčové dosiahnuť zároveň oba ciele svojej menovej politiky, teda plnú zamestnanosť a infláciu udržateľnú na 2 %. Fed zároveň výrazne zvýšil prognózu rastu americkej ekonomiky pre tento rok na 6,5 % a to predovšetkým kvôli bezprecedentným fiškálnym stimulom administratívy prezidenta Joea Bidena. Pokiaľ sa táto prognóza naplní, bude to znamenať najrýchlejší rast americkej ekonomiky za posledných 40 rokov.
Avšak sa patrí aj dodať, že tento rast bude financovaný takmer výhradne novým dlhom americkej federálnej vlády, teda výrazne zvýšenou emisiou vládnych dlhopisov. A zároveň taktiež platí, že veľký objem nových vládnych dlhopisov bude aj naďalej kupovať práve Fed v rámci programu kvantitatívneho uvoľňovania čiže tlačenia peňazí. Je preto otázkou, do akej miery bude rast americkej ekonomiky na tejto úrovni v strednodobom horizonte udržateľný.
Michal Stupavský
Investičný stratég Conseq Investment Management, a.s.