Americká centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu

    • Týždeň na finančných trhoch

Jednoznačně klíčovou událostí z globálních finančních trhů v průběhu minulého týdne bylo středeční zasedání amerického Fedu. V souladu tržním konsenzem americká centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu, Fed funds rate, o čtvrt procentního bodu z pásma 0-0,25 % na 0,25-0,50 %. Vyznění celého zasedání, včetně tiskové konference guvernéra Powella, bylo nicméně mírně jestřábí, a to primárně kvůli tomu, že začátek snižování objemu bilance Fedu, aktuálně přibližně 9 bilionů dolarů, se posunulo z června už na květen. Fed také indikoval, že bude pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb na každém další zasedání v letošním roce. Celkem by měl tedy Fed v letošním roce zvýšit úrokové sazby celkem sedmkrát, a v průběhu příštího roku ještě čtyřikrát. Na konci příštího roku by tak měla být Fed funds rate na, dle Fedu, neutrální úrovni 2,75-3 %.

Na měnových trzích jsme na celotýdenní bázi nezaznamenali zásadní pohyby.

  • Dolarový index DXY, kteří měří výkonnost dolaru vůči koši dalších hlavních světových měn, primárně EUR a JPY, poklesl o 0,9 % (dolar tedy mírně oslabil).

  • Vůči euru dolar oslabil o 1,3 % na úroveň 1,105 dolaru za euro.

  • Koruna mírně posílila. Vůči euru o 1,5 % na 24,84 koruny za euro a vůči dolaru posílila o 1,6 % na 22,57 koruny za dolar.

PGFT-04-brezen.png
Přes mírně jestřábí vyznění zasedání americké centrální banky akciové trhy zaznamenaly v uplynulém týdnu velice silné zisky, s výjimkou čínských akcií, když globální akciové trhy korigovaly své předchozí ztráty. Potvrzuje se tak náš základní scénář, že v letošním roce bude vývoj na globálních finančních trzích podstatně volatilnější než v roce 2021.

  • Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 5,7 %. Od začátku roku nicméně stále ztrácí 7,1 %.

  • Nejvíce se dařilo akciím největších amerických, primárně technologických společností, jejichž index NYSE FANG+ připsal zisk 13,6 %. Od začátku roku je nicméně tento index stále ve významném mínusu.

  • Za zmínku ještě jistě stojí středoevropské akcie, jejichž index CECEEUR zaznamenal takřka totožný zisk jako globální index, konkrétně 6,0 % (v lokální měně; index CECEEUR je počítán v EUR, zatímco globální index v USD).


Dluhopisům se opět příliš nedařilo. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 0,3 % a od začátku roku ztrácí již, na dluhopisy závratných, 5,5 %. Pravděpodobně se přitom jedná o nejhorší start pro globální dluhopisovou třídu aktiv minimálně za několik desetiletí, ne-li vůbec nejhorší v historii.

  • Průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti vzrostl o 6 bazických bodů na 1,99 % a od začátku roku je výše již o 68 bazických bodů.

  • Výnos do doby splatnosti amerického vládního dluhopisu s 10letou splatností (10-year US Treasury Bond), nejvýznamnějšího globálního dluhopisového instrumentu, vzrostl o 16 bazických bodů na 2,15 %, a od začátku roku je výše již o 64 bazických bodů.

  • Index českých vládních dluhopisů mírně korigoval předchozí ztráty, když si připsal zisk 0,7 %. Nicméně v březnu stále ztrácí 2,8 % a od začátku roku -3,7 %. Potvrzuje se tak, že se naše pokračující sázka na silně podváženou duraci pro tuto chvíli ukazuje jako naprosto správná.


Na komoditách v průběhu minulého týdne nebyly, na rozdíl od předchozích týdnů, zásadní pohyby, které by výrazněji ovlivnily výkonnost komodit za celý týden.

  • Globální komoditní index S&p GSCI poklesl o 2,0 %.

  • Cena severomořské ropy Brent poklesla o 4,2 % na 108 dolarů za barel, nicméně od začátku roku je stále o 38,8 % výše.



Michal Stupavský
Investičný stratég

Upozornenie k publikovaným článkom ›

Na našich webových stránkach využívame súbory cookies. Cookies používame pre zabezpečenie správnej funkčnosti stránok, analýzu návštevnosti a personalizáciu obsahu a reklamy. Informácie o používaní cookies nájdete v našich Zásadách používaní webových stránok a cookie, kde môžete aj neskôr upraviť nastavenie svojich súhlasov. Súhlasíte s používaním súborov cookies?
Viac informácií a nastavenia preferencie